નેટ વર્તમાન મૂલ્ય સૂચક દર્શાવે છે. નેટ વર્તમાન મૂલ્ય NPV. Excel માં NPV ગણતરી

સંપત્તિનું વર્તમાન મૂલ્ય.

ઑબ્જેક્ટના ભાવિ રોકડ પ્રવાહનું વર્તમાન મૂલ્ય.

PV અને FV એક સરળ સંબંધ દ્વારા સંબંધિત છે:

FV = PV (1 + r)n
PV = FV (1 + r)-n(1)

ઉપયોગનું ઉદાહરણ:

અમે જાણીએ છીએ કે અમે 6 વર્ષની અંદર $100,000 બચાવવા માંગીએ છીએ. અમે જાણીએ છીએ કે થાપણ દર વાર્ષિક 8% છે, જેનો અર્થ છે કે અમે જરૂરી ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવા માટે જરૂરી પ્રારંભિક રોકાણ વોલ્યુમની ગણતરી કરી શકીએ છીએ:

PV = $100,000/(1 + 1.08) 6 = $63,016

ભાવિ સમાન ચુકવણીઓનું વર્તમાન મૂલ્ય(સમાન રોકડ પ્રવાહની શ્રેણીનું વર્તમાન મૂલ્ય) સૂત્ર (2) નો ઉપયોગ કરીને ગણવામાં આવે છે:

ઉદાહરણ કાર્ય:
ત્યાં એક નાણાકીય સંપત્તિ છે જે તમને 12% ના બજાર દરે, હવેથી એક વર્ષ શરૂ કરીને 20 વર્ષ માટે દર વર્ષે $1000 ની આવક લાવશે. સંપત્તિના વર્તમાન મૂલ્યનો અંદાજ કાઢો. આ કિસ્સામાં, મૂલ્યોને ફક્ત સૂત્રમાં બદલી શકાય છે.

જો કોઈ સંપત્તિ તેના સંપાદનના પ્રથમ દિવસથી 1000 ની આવક પેદા કરવાનું શરૂ કરે છે, તો પછી 20 ને બદલે અમે ફોર્મ્યુલામાં 19 દાખલ કરીએ છીએ અને પરિણામી મૂલ્યમાં ફક્ત 1000 ઉમેરીએ છીએ.

ભવિષ્યમાં ચોક્કસ તારીખથી ચૂકવણી શરૂ થાય ત્યારે વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી (Tx).

આ કિસ્સામાં, તમારે Tx ની ક્ષણે PV ની ગણતરી કરવા માટે સૂત્ર (2) નો ઉપયોગ કરવાની જરૂર છે, અને પછી સૂત્ર (1) નો ઉપયોગ કરીને વર્તમાન ક્ષણે PV ની ગણતરી કરો, જ્યાં PV(Tx) સામાન્ય FV બને છે.

નિયમિત અનંત રોકડ પ્રવાહના સરવાળાનું વર્તમાન મૂલ્યતે ખૂબ જ સરળ રીતે ગણવામાં આવે છે:

વિજાતીય રોકડ પ્રવાહનું વર્તમાન મૂલ્ય વ્યક્તિગત ડિસ્કાઉન્ટેડ આવકના સરવાળા તરીકે ગણવામાં આવે છે:

FV અને PV માપવા એ વૈકલ્પિક રોકાણ પદ્ધતિઓની સરખામણી કરવા માટે ઉપયોગી છે કારણ કે પ્રવાહનું મૂલ્યાંકન સમયસર સમાન બિંદુઓ પર થવું જોઈએ - રોકાણની ક્ષિતિજ (FV) ના અંતે અથવા શરૂઆતમાં (PV).

ચાલો કોઈ રોકાણ પ્રોજેક્ટની નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV) ની વિભાવનાનું અન્વેષણ કરીએ, વ્યાખ્યા અને આર્થિક અર્થ આપીએ, Excel માં NPV ની ગણતરી કરવા માટે એક વાસ્તવિક ઉદાહરણનો ઉપયોગ કરીએ અને આ સૂચક (MNPV) ના ફેરફારને પણ ધ્યાનમાં લઈએ.

ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત(NPVનેટહાજરમૂલ્ય, ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય, ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય)- રોકાણ પ્રોજેક્ટમાં રોકાણની અસરકારકતા દર્શાવે છે: તેના અમલીકરણના સમયગાળા દરમિયાન રોકડ પ્રવાહની માત્રા અને વર્તમાન મૂલ્યમાં ઘટાડો (ડિસ્કાઉન્ટિંગ).

ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત. ગણતરી સૂત્ર

ક્યાં: NPV – રોકાણ પ્રોજેક્ટનું નેટ વર્તમાન મૂલ્ય;

CFt (રોકડ પ્રવાહ) - સમય ગાળામાં રોકડ પ્રવાહ t;

આઈસી (રોકાણ કરો પાટનગર) - રોકાણ મૂડી પ્રારંભિક સમયગાળામાં રોકાણકારના ખર્ચનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે;

r - ડિસ્કાઉન્ટ દર (અવરોધ દર).

NPV માપદંડના આધારે રોકાણના નિર્ણયો લેવા

NPV સૂચક રોકાણ પ્રોજેક્ટ્સનું મૂલ્યાંકન કરવા માટેના સૌથી સામાન્ય માપદંડોમાંનું એક છે. ચાલો કોષ્ટકમાં ધ્યાનમાં લઈએ કે વિવિધ NPV મૂલ્યો પર કયા નિર્ણયો લઈ શકાય.

Excel માં ભાવિ રોકડ પ્રવાહ (CF) ની ગણતરી કરો અને આગાહી કરો

રોકડ પ્રવાહ એ રોકડની રકમનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે કંપની/એન્ટરપ્રાઈઝ પાસે આપેલ સમયે સમયે હોય છે. રોકડ પ્રવાહ કંપનીની નાણાકીય શક્તિને પ્રતિબિંબિત કરે છે. રોકડ પ્રવાહની ગણતરી કરવા માટે તે રોકડ પ્રવાહમાંથી જરૂરી છે (CI,રોકડ પ્રવાહ) જેનો અર્થ થાય છે બહારનો પ્રવાહ દૂર કરવો (CO,રોકડ આઉટફ્લો) , ગણતરી સૂત્ર આના જેવો દેખાશે:

મૂડીરોકાણ પ્રોજેક્ટના ભાવિ રોકડ પ્રવાહને નિર્ધારિત કરવું ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે, તેથી ચાલો MS એક્સેલનો ઉપયોગ કરીને આગાહી પદ્ધતિઓમાંથી એક પર વિચાર કરીએ. રોકડ પ્રવાહની આંકડાકીય આગાહી ફક્ત ત્યારે જ શક્ય છે જો રોકાણ પ્રોજેક્ટ પહેલેથી અસ્તિત્વમાં હોય અને કાર્યરત હોય. એટલે કે, તેની ક્ષમતા વધારવા અથવા તેને માપવા માટે ભંડોળની જરૂર છે. હું એ નોંધવા માંગુ છું કે જો પ્રોજેક્ટ એક સાહસ પ્રોજેક્ટ છે અને તેની પાસે ઉત્પાદનની માત્રા, વેચાણ, ખર્ચ પર આંકડાકીય માહિતી નથી, તો ભવિષ્યની રોકડ આવકનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે નિષ્ણાત અભિગમનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. નિષ્ણાતો આ પ્રોજેક્ટની તુલના આ ક્ષેત્ર (ઉદ્યોગ) માં એનાલોગ સાથે કરે છે અને સંભવિત વિકાસ અને સંભવિત રોકડ પ્રવાહની સંભાવનાનું મૂલ્યાંકન કરે છે.

ભાવિ રસીદોના જથ્થાની આગાહી કરતી વખતે, વિવિધ પરિબળો (રોકડ રસીદોની રચના) અને રોકડ પ્રવાહના પ્રભાવ વચ્ચેના સંબંધની પ્રકૃતિ નક્કી કરવી જરૂરી છે. ચાલો જાહેરાત ખર્ચના આધારે પ્રોજેક્ટમાંથી ભાવિ રોકડ પ્રવાહની આગાહી કરવા માટેનું એક સરળ ઉદાહરણ જોઈએ. જો આ સૂચકાંકો વચ્ચે સીધો સંબંધ હોય, તો તમે એક્સેલમાં રેખીય રીગ્રેસન અને "TREND" ફંક્શનનો ઉપયોગ કરીને ખર્ચના આધારે અનુમાન કરી શકો છો કે રોકડ રસીદો શું હશે. આ કરવા માટે, અમે 50 રુબેલ્સના જાહેરાત ખર્ચ માટે નીચેનું સૂત્ર લખીએ છીએ.

રોકડ પ્રવાહ (CF). B12=TREND(B4:B11,C4:C11,C12)

ભાવિ રોકડ પ્રવાહનું કદ 4831 રુબેલ્સ હશે. 50 રુબેલ્સની જાહેરાત ખર્ચ સાથે. વાસ્તવમાં, ભાવિ આવકનું કદ નક્કી કરવું એ ઘણી મોટી સંખ્યામાં પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે, જે પ્રભાવની ડિગ્રી અને સહસંબંધ વિશ્લેષણનો ઉપયોગ કરીને એકબીજા સાથેના તેમના સંબંધો અનુસાર પસંદ કરવા જોઈએ.

રોકાણ પ્રોજેક્ટ માટે ડિસ્કાઉન્ટ રેટ (r) નક્કી કરવું

રોકાણ પ્રોજેક્ટના વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરીમાં ડિસ્કાઉન્ટ રેટની ગણતરી કરવી એ એક મહત્વપૂર્ણ કાર્ય છે. ડિસ્કાઉન્ટ રેટ વૈકલ્પિક વળતરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે રોકાણકારને પ્રાપ્ત થઈ શકે છે. ડિસ્કાઉન્ટ રેટ નક્કી કરવાનો સૌથી સામાન્ય હેતુ એ છે કે કંપનીના મૂલ્યનો અંદાજ કાઢવો.

ડિસ્કાઉન્ટ રેટનો અંદાજ કાઢવા માટે, CAPM મોડલ, WACC, ગોર્ડન મોડલ, ઓલ્સન મોડલ, E/P માર્કેટ મલ્ટિપલ મોડલ, ઇક્વિટી પર વળતર, ફામા અને ફ્રેન્ચ મોડલ, રોસ મોડલ (ART), નિષ્ણાત આકારણી વગેરે જેવી પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. . ડિસ્કાઉન્ટ રેટનો અંદાજ કાઢવા માટે ઘણી પદ્ધતિઓ અને તેમના ફેરફારો છે. ચાલો કોષ્ટકમાં ગણતરી માટે ઉપયોગમાં લેવાતા ફાયદા અને પ્રારંભિક ડેટાને ધ્યાનમાં લઈએ.

પદ્ધતિઓ	ફાયદા	ગણતરી માટે પ્રારંભિક ડેટા
CAPM મોડલ	ડિસ્કાઉન્ટ રેટ પર બજારના જોખમની અસરને ધ્યાનમાં લેતા
WACC મોડેલ	ઇક્વિટી અને ઉધાર લીધેલી મૂડી બંનેનો ઉપયોગ કરવાની કાર્યક્ષમતાને ધ્યાનમાં લેવાની ક્ષમતા	સામાન્ય શેરના અવતરણ (MICEX એક્સચેન્જ), ઉધાર લીધેલી મૂડી પરના વ્યાજ દરો
ગોર્ડન મોડેલ	ડિવિડન્ડ ઉપજ માટે એકાઉન્ટિંગ	સામાન્ય શેરના ભાવ, ડિવિડન્ડ ચૂકવણી (MICEX એક્સચેન્જ)
રોસ મોડેલ	ઉદ્યોગ, મેક્રો અને સૂક્ષ્મ પરિબળોને ધ્યાનમાં લેતા જે ડિસ્કાઉન્ટ રેટ નક્કી કરે છે	મેક્રોઇન્ડિકેટર્સ પરના આંકડા (રોસ્ટેટ)
ફામા અને ફ્રેન્ચ મોડેલ	બજારના જોખમોના ડિસ્કાઉન્ટ રેટ, કંપનીના કદ અને તેના ઉદ્યોગની વિશિષ્ટતાઓને ધ્યાનમાં લેતા	સામાન્ય શેરના અવતરણ (MICEX એક્સચેન્જ)
બજાર ગુણાંક પર આધારિત	બજારના તમામ જોખમો માટે એકાઉન્ટિંગ	સામાન્ય શેરના અવતરણ (MICEX એક્સચેન્જ)
ઇક્વિટી પરના વળતર પર આધારિત	ઇક્વિટી મૂડીનો ઉપયોગ કરવાની કાર્યક્ષમતા માટે એકાઉન્ટિંગ	સરવૈયા
નિષ્ણાતના મૂલ્યાંકનના આધારે	સાહસ પ્રોજેક્ટ્સ અને વિવિધ પરિબળોનું મૂલ્યાંકન કરવાની ક્ષમતા કે જેને ઔપચારિક બનાવવા મુશ્કેલ છે	નિષ્ણાત મૂલ્યાંકન, રેટિંગ અને બિંદુ ભીંગડા

ડિસ્કાઉન્ટ રેટમાં ફેરફારની નેટ વર્તમાન મૂલ્યમાં ફેરફાર પર બિન-રેખીય અસર પડે છે; આ સંબંધ નીચેની આકૃતિમાં દર્શાવવામાં આવ્યો છે. તેથી, રોકાણ પ્રોજેક્ટ પસંદ કરતી વખતે, માત્ર NPV મૂલ્યોની તુલના કરવી જરૂરી નથી, પરંતુ NPV માં વિવિધ દરે થતા ફેરફારની પ્રકૃતિ પણ જરૂરી છે. વિવિધ દૃશ્યોનું વિશ્લેષણ તમને ઓછા જોખમી પ્રોજેક્ટ પસંદ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

એક્સેલનો ઉપયોગ કરીને નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV) ની ગણતરી કરો

ચાલો એક્સેલનો ઉપયોગ કરીને નેટ વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરીએ. નીચેનો આંકડો ભાવિ રોકડ પ્રવાહ અને તેમના ડિસ્કાઉન્ટિંગમાં ફેરફારોનું કોષ્ટક દર્શાવે છે. તેથી, આપણે સાહસ રોકાણ પ્રોજેક્ટ માટે ડિસ્કાઉન્ટ રેટ નક્કી કરવાની જરૂર છે. તેમાં સામાન્ય શેરનો કોઈ મુદ્દો નથી, કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવણી નથી, અને ઈક્વિટી અને ડેટ મૂડી પર વળતરનો કોઈ અંદાજ નથી, તેથી અમે નિષ્ણાત આકારણીઓની પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીશું. મૂલ્યાંકન સૂત્ર નીચે મુજબ હશે:

ડિસ્કાઉન્ટ દર=જોખમ-મુક્ત દર + જોખમ ગોઠવણ;

ચાલો જોખમ-મુક્ત સિક્યોરિટીઝ (GKOs, OFZs) પરના વ્યાજની બરાબર જોખમ-મુક્ત દર લઈએ, આ વ્યાજ દરો સેન્ટ્રલ બેંક ઑફ ધ રશિયન ફેડરેશનની વેબસાઇટ પર જોઈ શકાય છે, cbr.ru) 5%ની બરાબર. અને ઉદ્યોગના જોખમ માટે ગોઠવણો, વેચાણ અને કર્મચારીઓના જોખમ પર મોસમની અસરનું જોખમ. નીચે આપેલ કોષ્ટક આ ઓળખાયેલ પ્રકારના જોખમોને ધ્યાનમાં લેતા ગોઠવણોના અંદાજો દર્શાવે છે. નિષ્ણાતો દ્વારા આ જોખમોને ઓળખવામાં આવ્યા છે, તેથી નિષ્ણાતની પસંદગી કરતી વખતે તમારે ખૂબ ધ્યાન આપવાની જરૂર છે.

જોખમના પ્રકારો	જોખમ ગોઠવણ
વેચાણને અસર કરતી મોસમનું જોખમ	5%
ઉદ્યોગ જોખમ	7%
કર્મચારીઓનું જોખમ	3%
	15%
જોખમ મુક્ત વ્યાજ દર	5%
કુલ:	20%

પરિણામે, રોકાણના પ્રોજેક્ટને અસર કરતા જોખમ માટે તમામ ગોઠવણો ઉમેરીને, ડિસ્કાઉન્ટ દર = 5 + 15 = 20% થશે, ડિસ્કાઉન્ટ રેટની ગણતરી કર્યા પછી, રોકડ પ્રવાહની ગણતરી કરવી અને તેને ડિસ્કાઉન્ટ કરવું જરૂરી છે.

નેટ વર્તમાન મૂલ્ય NPV ની ગણતરી માટે બે વિકલ્પો

નેટ વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી માટેના પ્રથમ વિકલ્પમાં નીચેના પગલાંઓ શામેલ છે:

1. કૉલમ "B" પ્રારંભિક રોકાણ ખર્ચ = 100,000 રુબેલ્સને પ્રતિબિંબિત કરે છે;
2. કૉલમ “C” પ્રોજેક્ટ માટે ભાવિ આયોજિત રોકડ રસીદો દર્શાવે છે;
3. કૉલમ "D" ભવિષ્યના તમામ રોકડ ખર્ચને રેકોર્ડ કરે છે;
4. રોકડ પ્રવાહ CF (કૉલમ “E”). E7= C7-D7;
5. ડિસ્કાઉન્ટેડ રોકડ પ્રવાહની ગણતરી. F7=E7/(1+$C$3)^A7
6. વર્તમાન મૂલ્ય (NPV) બાદ પ્રારંભિક રોકાણ ખર્ચ (IC) ની ગણતરી કરો. F16 =SUM(F7:F15)-B6

નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુની ગણતરી કરવા માટેનો બીજો વિકલ્પ એક્સેલના બિલ્ટ-ઇન NPV (નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ) નાણાકીય કાર્યનો ઉપયોગ કરવાનો છે. પ્રારંભિક રોકાણ ખર્ચ બાદ પ્રોજેક્ટના ચોખ્ખા વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી. F17=NPV($C$3;E7;E8;E9;E10;E11;E12;E13;E14;E15)-B6

નીચેની આકૃતિ પરિણામી ચોખ્ખી વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરીઓ દર્શાવે છે. જેમ આપણે જોઈ શકીએ છીએ, ગણતરીનું અંતિમ પરિણામ સમાન છે.

ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત MNPV (સંશોધિત નેટ વર્તમાન મૂલ્ય) માં ફેરફાર

ક્લાસિક નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ ફોર્મ્યુલા ઉપરાંત, ફાઇનાન્સર્સ/રોકાણકારો કેટલીકવાર વ્યવહારમાં તેના ફેરફારનો ઉપયોગ કરે છે:

MNPV - નેટ વર્તમાન મૂલ્યમાં ફેરફાર;

CF t - સમય ગાળામાં રોકડ પ્રવાહ t;

I t – સમય ગાળામાં રોકડનો પ્રવાહ t;

r - ડિસ્કાઉન્ટ દર (અવરોધ દર);

d - પુનઃરોકાણનું સ્તર, મૂડીના પુનઃરોકાણથી સંભવિત આવક દર્શાવતો વ્યાજ દર;

n - વિશ્લેષણ સમયગાળાની સંખ્યા.

જેમ આપણે જોઈએ છીએ, સરળ સૂત્રમાંથી મુખ્ય તફાવત એ મૂડીના પુનઃરોકાણથી નફાકારકતાને ધ્યાનમાં લેવાની સંભાવના છે. આ માપદંડનો ઉપયોગ કરીને રોકાણ પ્રોજેક્ટનું મૂલ્યાંકન નીચેના સ્વરૂપ ધરાવે છે:

નેટ વર્તમાન મૂલ્ય મૂલ્યાંકન પદ્ધતિના ફાયદા અને ગેરફાયદા

ચાલો NPV અને MNPV સૂચકોના ફાયદાઓની તુલના કરીએ. આ સૂચકાંકોનો ઉપયોગ કરવાના ફાયદાઓમાં શામેલ છે:

• પ્રોજેક્ટના રોકાણના આકર્ષણને પસંદ કરવા અને તેનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે સ્પષ્ટ સીમાઓ;
• ફોર્મ્યુલા (ડિસ્કાઉન્ટ રેટ) માં વધારાના પ્રોજેક્ટ જોખમોને ધ્યાનમાં લેવાની શક્યતા;
• સમય જતાં નાણાંના મૂલ્યમાં થતા ફેરફારોને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે ડિસ્કાઉન્ટ દરનો ઉપયોગ કરવો.

નેટ વર્તમાન મૂલ્યના ગેરફાયદામાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• જટિલ રોકાણ પ્રોજેક્ટ્સનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મુશ્કેલી જેમાં ઘણા જોખમો શામેલ છે;
• ભાવિ રોકડ પ્રવાહની ચોક્કસ આગાહી કરવામાં મુશ્કેલી;
• ભાવિ નફાકારકતા (અમૂર્ત અસ્કયામતો) પર અમૂર્ત પરિબળોનો કોઈ પ્રભાવ નથી.

સારાંશ

અસંખ્ય ખામીઓ હોવા છતાં, નેટ વર્તમાન મૂલ્ય સૂચક એ પ્રોજેક્ટના રોકાણ આકર્ષણનું મૂલ્યાંકન કરવા, એનાલોગ અને સ્પર્ધકો સાથે તેની સરખામણી કરવા માટે ચાવીરૂપ છે. NPVનો અંદાજ કાઢવા ઉપરાંત, સ્પષ્ટ ચિત્ર માટે, IRR અને DPI જેવા રોકાણના ગુણોત્તરની ગણતરી કરવી જરૂરી છે.

"ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત" ની વિભાવનાસામાન્ય રીતે ચેતનામાં પૉપ અપ થાય છે જ્યારે અમુક વસ્તુઓની શક્યતાનું મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી હોય છે.

ત્યાં ગાણિતિક આધારિત થીસીસ છે જેમાં ખ્યાલ (શુદ્ધ)નો સમાવેશ થાય છે અને જ્યારે પણ તમને આ અથવા તે માટે બહાર નીકળવાનો વિચાર આવે ત્યારે તેને વળગી રહેવા યોગ્ય છે.

સમજવું ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત શું છે, અમે ચોક્કસ (કાલ્પનિક) ઉદાહરણનું વિગતવાર વિશ્લેષણ કરીશું.

આ કરવા માટે, આપણે વર્તમાન મૂલ્યના વિષય સાથે સંબંધિત કેટલીક મૂળભૂત માહિતીને યાદ કરવી પડશે, જેની આપણે પહેલાથી જ પૃષ્ઠો પર ચર્ચા કરી છે.

તેથી, એક ઉદાહરણ.

નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ: પરિચય

ધારો કે તમને 23 હજાર ડોલરની કિંમતનો જમીનનો પ્લોટ વારસામાં મળ્યો છે, તો તમારા ખાતામાં લગભગ 280 હજાર “ગ્રીન” પડેલા છે.

કુલ - 303 હજાર ડોલર, જે ક્યાંક મૂકવા માટે સરસ રહેશે.

ક્ષિતિજ પર રોકાણનો વિકલ્પ દેખાઈ રહ્યો છે, જેની કિંમત નિષ્ણાતો સૂચવે છે તેમ, એક વર્ષમાં આસમાને પહોંચવી જોઈએ.

ચાલો માની લઈએ કે ચોક્કસ બિલ્ડિંગ બનાવવાની કિંમત $280 હજાર છે, જે અમને સ્વીકાર્ય છે, અને પહેલેથી જ પૂર્ણ થયેલ બિલ્ડિંગની અપેક્ષિત વેચાણ કિંમત લગભગ $330 હજાર છે.

જો તે તારણ આપે છે કે $330,000 નું વર્તમાન મૂલ્ય તમે ખર્ચેલા નાણાં ($280,000 + $23,000 = $303,000) કરતાં વધુ છે, તો તમારે સુવિધા બનાવવાની દરખાસ્ત સાથે સંમત થવું જોઈએ.

આ કિસ્સામાં, બંને જથ્થાઓ વચ્ચેનો તફાવત એ ખૂબ જ ચોખ્ખી વર્તમાન મૂલ્ય હશે જે અમે શોધવા માટે ખૂબ જ પ્રયત્નશીલ છીએ.

શરૂઆત કરવા માટે, જો કે, આપણે વર્તમાન મૂલ્યના મૂલ્યને સ્થાપિત કરવાના હેતુથી મધ્યવર્તી ગણતરીઓ સાથે વ્યવહાર કરવો પડશે.

વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કેવી રીતે કરવી

દેખીતી રીતે, અમે ભવિષ્યમાં જે $330 હજાર મેળવીશું તેની કિંમત આજે અમારી પાસેના $330 હજાર કરતાં ઓછી છે. અને તે માત્ર વિશે નથી.

આ સ્થિતિનું મુખ્ય કારણ એ છે કે અમે ઉપલબ્ધ 330 હજાર ડૉલરનું રોકાણ બેન્કિંગ અથવા સરકારી સાધનો જેવા જોખમ-મુક્ત સાધનોમાં કરી શકીએ છીએ.

આ કિસ્સામાં, અમારા 330 હજાર ડોલરનું "સાચું" મૂલ્ય નક્કી કરવા માટે, તેમને અનુરૂપ ડિપોઝિટ () પરની આવક ઉમેરવી જરૂરી છે.

તમે આ પરિસ્થિતિને આ રીતે જોઈ શકો છો: આજના 330 હજાર ડૉલરની કિંમત ભવિષ્યમાં સમાન રકમ વત્તા જોખમ-મુક્ત નાણાકીય સાધનો પર વ્યાજની આવક થશે.

અમે સૌથી મહત્વપૂર્ણ સિદ્ધાંતોમાંથી એકને સમજવાની ખૂબ નજીક છીએ: આજેમૂલ્યવાન છે ખર્ચાળઅમને મળતા પૈસા કરતાં આવતીકાલે.

આ કારણે ભવિષ્યની કોઈપણ આવકનું વર્તમાન મૂલ્ય હશે ઓછીતેની નજીવી કિંમત, અને તેને શોધવા માટે, તમારે અપેક્ષિત આવકને અમુક વડે ગુણાકાર કરવાની જરૂર છે, દેખીતી રીતે ઓછીએકમો

આ ગુણાંકને સામાન્ય રીતે કહેવામાં આવે છે ડિસ્કાઉન્ટ પરિબળ.

આ કરવા માટે, ચાલો આપણે સમસ્યાની પરિસ્થિતિઓમાં જોખમ-મુક્ત નાણાકીય સાધનો પર વ્યાજ દર દાખલ કરીએ, ઉદાહરણ તરીકે, વાર્ષિક 8 ટકા.

આ કિસ્સામાં, ડિસ્કાઉન્ટ દર અપૂર્ણાંક 1 / (1 + 0.08) ના મૂલ્યની બરાબર હશે:

DF = 1 / (1 + 0.08) = 1 / 1.08 = 0.926.

અમે નીચે પ્રમાણે 330 હજાર ડોલરના વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરીએ છીએ:

પીવી =DF*C 1 = 0.926 * $330,000 = $305,580.

તકની કિંમત

હવે ચાલો યાદ કરીએ કે અમે અમારી વાતચીતની શરૂઆતમાં શું વાત કરી રહ્યા હતા.

જો અમારા રોકાણનું કદ અમારી અપેક્ષા મુજબની આવકના વર્તમાન મૂલ્ય કરતાં ઓછું નીકળે, તો અનુરૂપ ઑફર છે નફાકારક, અને તે સ્વીકારવું જોઈએ.

જેમ તમે જોઈ શકો છો, $303,000.< 305 580 долл., а значит, строительство офиса на нашем участке (скорее всего) окажется вложением…

અમે હમણાં જ જે કર્યું છે તે ફાઇનાન્સની ભાષામાં આના જેવું લાગે છે: અન્ય (વૈકલ્પિક) નાણાકીય સાધનો "ઓફર કરી શકે છે" એવા દરે ભાવિ આવક પર છૂટ આપવી.

વળતરના દર્શાવેલ દરને અલગ રીતે કહી શકાય: નફાકારકતા ગુણોત્તર, ડિસ્કાઉન્ટ દર, સીમાંત વળતર, તક કિંમત, તક કિંમત.

બધા ચિહ્નિત વિકલ્પો સમાનરૂપે ઉપયોગમાં લેવાય છે, અને તેમની પસંદગી સંદર્ભ પર આધારિત છે.

તેના પર ધ્યાન આપવું યોગ્ય છે શબ્દ "તકની કિંમત", કારણ કે તે નાણાં, આવક, વગેરેના વર્તમાન મૂલ્યના ખૂબ જ સાર પર ભાર મૂકે છે.

તમે હમણાં જ લઈ જશો નુકસાન, તક ખર્ચની સમાન.

આ બધા વિશે (અને વધુ) બીજી વાર.

આ વિષય પર વધારાની માહિતી લેખોમાં રજૂ કરવામાં આવી છે:
1. ,
2. .

ખુશ રોકાણ!

ચાલો ગણતરી કરીએઘટાડો (વર્તમાન ક્ષણ સુધી) ખર્ચવ્યાજની ગણતરીની વિવિધ પદ્ધતિઓ સાથેનું રોકાણ: સરળ વ્યાજ સૂત્ર, ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ, વાર્ષિકી અને મનસ્વી રકમની ચૂકવણીના કિસ્સામાં.

વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી નાણાંના સમય મૂલ્યની વિભાવનાના આધારે કરવામાં આવે છે: હાલમાં ઉપલબ્ધ નાણાં ભવિષ્યમાં તેની આવક પ્રદાન કરવાની સંભાવનાને કારણે સમાન રકમ કરતાં વધુ મૂલ્યવાન છે. વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી પણ મહત્વપૂર્ણ છે, કારણ કે સમયના વિવિધ બિંદુઓ પર કરવામાં આવેલી ચૂકવણીની સરખામણી તેમને સમયના એક બિંદુ પર લાવ્યા પછી જ કરી શકાય છે.
વર્તમાન મૂલ્ય ભાવિ આવક અને ખર્ચને પ્રારંભિક સમયગાળા સુધી ઘટાડવાના પરિણામે મેળવવામાં આવે છે અને તે પદ્ધતિ પર આધાર રાખે છે કે જેના દ્વારા વ્યાજની ગણતરી કરવામાં આવે છે: , અથવા (ઉદાહરણ ફાઇલમાં દરેક પદ્ધતિ માટે સમસ્યાનું સમાધાન છે).

સરળ રસ

સરળ વ્યાજ પદ્ધતિનો સાર એ છે કે સમગ્ર રોકાણ સમયગાળા દરમિયાન સમાન રકમ પર વ્યાજ ઉપાર્જિત થાય છે (અગાઉના સમયગાળા માટે ઉપાર્જિત વ્યાજ મૂડીકૃત નથી, એટલે કે પછીના સમયગાળામાં તેના પર વ્યાજ ઉપાર્જિત થતું નથી).

MS EXCEL માં, સંક્ષિપ્ત PS નો ઉપયોગ વર્તમાન મૂલ્ય દર્શાવવા માટે થાય છે (MS EXCEL ના અસંખ્ય નાણાકીય કાર્યોમાં PV દલીલ તરીકે દેખાય છે).

નૉૅધ. MS EXCEL પાસે સરળ વ્યાજ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવા માટે અલગ કાર્ય નથી. PS() ફંક્શનનો ઉપયોગ ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ અને વાર્ષિકીના કિસ્સામાં ગણતરી માટે થાય છે. તેમ છતાં, Nper દલીલ તરીકે મૂલ્ય 1 નો ઉલ્લેખ કરીને, અને દર તરીકે i*n નો ઉલ્લેખ કરીને, તમે PS() ને સરળ વ્યાજ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવા દબાણ કરી શકો છો (ઉદાહરણ ફાઇલ જુઓ).

સાદા વ્યાજની ગણતરી કરતી વખતે વર્તમાન મૂલ્ય નક્કી કરવા માટે, અમે ગણતરી (FV) માટેના સૂત્રનો ઉપયોગ કરીએ છીએ:
FV = PV * (1+i*n)
જ્યાં PV એ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ છે (હાલમાં રોકાણ કરાયેલ રકમ અને જેના પર વ્યાજ ઉપાર્જિત થાય છે);
i - વ્યાજ દર સમયગાળા દરમિયાનવ્યાજની ગણતરીઓ (ઉદાહરણ તરીકે, જો વર્ષમાં એકવાર વ્યાજ ઉપાર્જિત થાય છે, તો વાર્ષિક; જો વ્યાજ માસિક ઉપાર્જિત થાય છે, તો દર મહિને);
n એ સમયગાળાની સંખ્યા છે જે દરમિયાન વ્યાજ ઉપાર્જિત થાય છે.

આ સૂત્રમાંથી આપણને તે મળે છે:

PV = FV / (1+i*n)

આમ, વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવાની પ્રક્રિયા ભવિષ્યના મૂલ્યની ગણતરીની વિરુદ્ધ છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તેની મદદથી આપણે ભવિષ્યમાં ચોક્કસ રકમ મેળવવા માટે આજે કેટલી રકમનું રોકાણ કરવાની જરૂર છે તે જાણી શકીએ છીએ.
ઉદાહરણ તરીકે, અમે જાણવા માંગીએ છીએ કે 3 વર્ષમાં 100,000 રુબેલ્સ એકઠા કરવા માટે અમારે આજ માટે કેટલી ડિપોઝિટ ખોલવાની જરૂર છે. બેંક પાસે વાર્ષિક 15% ની થાપણ દર છે, અને વ્યાજ માત્ર થાપણની મૂળ રકમ (સરળ વ્યાજ) પર ઉપાર્જિત થાય છે.
આ પ્રશ્નનો જવાબ શોધવા માટે, આપણે PV = FV / (1+i*n) = 100000 / (1+0.15*3) = 68,965.52 રુબેલ્સનો ઉપયોગ કરીને આ ભાવિ રકમના વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવાની જરૂર છે. અમને પ્રાપ્ત થયું કે આજની (વર્તમાન, વાસ્તવિક) રકમ 68,965.52 રુબેલ્સ છે. 100,000.00 રુબેલ્સની રકમમાં 3 વર્ષ પછીની રકમની સમકક્ષ. (15% ના વર્તમાન દરે અને સરળ વ્યાજ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને ગણતરી કરવામાં આવે છે).

અલબત્ત, પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ પદ્ધતિ ફુગાવા, બેંક નાદારીનાં જોખમો વગેરેને ધ્યાનમાં લેતી નથી. આ પદ્ધતિ "અન્ય બધી વસ્તુઓ સમાન" રકમની સરખામણી કરવા માટે અસરકારક રીતે કામ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, તેનો ઉપયોગ પ્રશ્નનો જવાબ આપવા માટે થઈ શકે છે “3 વર્ષમાં મહત્તમ રકમ મેળવવા માટે કઈ બેંક ઓફર સ્વીકારવા માટે વધુ નફાકારક છે: 15% ના દરે સાદા વ્યાજ સાથે અથવા માસિક સાથે ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ સાથે ડિપોઝિટ ખોલો વાર્ષિક 12% ના દરે મૂડીકરણ"? આ પ્રશ્નનો જવાબ આપવા માટે, ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજની ગણતરી કરતી વખતે વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવાનું વિચારો.

સંયોજન વ્યાજ

ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ દરોનો ઉપયોગ કરતી વખતે, દરેક ચક્રવૃદ્ધિ સમયગાળા પછી ઉપાર્જિત વ્યાજની રકમ બાકીની રકમમાં ઉમેરવામાં આવે છે. આમ, સંયોજન માટેનો આધાર, ઉપયોગથી વિપરીત, દરેક સંયોજન સમયગાળામાં બદલાય છે. ઉપાર્જિત વ્યાજને તેના ઉપાર્જનના આધાર તરીકે સેવા આપતા રકમમાં ઉમેરવાને વ્યાજનું મૂડીકરણ કહેવાય છે. આ પદ્ધતિને કેટલીકવાર "વ્યાજ પર ટકાવારી" કહેવામાં આવે છે.

આ કિસ્સામાં PV (અથવા PS) ની વર્તમાન કિંમતનો ઉપયોગ કરીને ગણતરી કરી શકાય છે.

FV = РV*(1+i)^n
જ્યાં FV (અથવા S) ભવિષ્ય છે (અથવા સંચિત રકમ),
i - વાર્ષિક દર,
n એ વર્ષોમાં લોનની મુદત છે,

તે PV = FV / (1+i)^n

વર્ષમાં m વખત મૂડીકરણ કરતી વખતે, વર્તમાન મૂલ્ય સૂત્ર આના જેવો દેખાય છે:
PV = FV / (1+i/m)^(n*m)
i/m એ સમયગાળા માટેનો દર છે.

ઉદાહરણ તરીકે, રકમ 100,000 રુબેલ્સ છે. વર્તમાન ખાતામાં 3 વર્ષમાં આજની રકમ 69,892.49 રુબેલ્સની સમકક્ષ છે. 12% ના વર્તમાન વ્યાજ દરે (% માસિક ઉપાર્જિત; કોઈ ફરી ભરપાઈ નહીં). પરિણામ =100000 / (1+12%/12)^(3*12) અથવા સૂત્ર =PS(12%/12;3*12;0;-100000) દ્વારા મેળવવામાં આવ્યું હતું.

પાછલા વિભાગના પ્રશ્નનો જવાબ આપતાં “3 વર્ષમાં મહત્તમ રકમ મેળવવા માટે કઈ બેંક ઑફર સ્વીકારવા માટે વધુ નફાકારક છે: 15%ના દરે સાદા વ્યાજ સાથે અથવા માસિક મૂડીકરણ સાથે ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ સાથે ડિપોઝિટ ખોલો. વાર્ષિક 12%"? આપણે બે વર્તમાન મૂલ્યોની તુલના કરવાની જરૂર છે: 69,892.49 રુબેલ્સ. (ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ) અને 68,965.52 ઘસવું. (સરળ વ્યાજ). કારણ કે વર્તમાન મૂલ્ય, સાદા વ્યાજ સાથેની ડિપોઝિટ માટે બેંકની ઑફર અનુસાર ગણવામાં આવે છે, તે ઓછું છે, તો આ ઑફર વધુ નફાકારક છે (આજે તમારે 3 વર્ષમાં 100,000.00 રુબેલ્સની સમાન રકમ મેળવવા માટે ઓછા નાણાંનું રોકાણ કરવાની જરૂર છે)

ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજ (બહુવિધ રકમ)

ચાલો આપણે વિવિધ સમયગાળા સાથે સંબંધિત કેટલીક રકમની વર્તમાન કિંમત નક્કી કરીએ. આ PS() ફંક્શન અથવા વૈકલ્પિક ફોર્મ્યુલા PV = FV / (1+i)^n નો ઉપયોગ કરીને કરી શકાય છે.

ડિસ્કાઉન્ટ રેટને 0% પર સેટ કરીને, અમે ફક્ત રોકડ પ્રવાહનો સરવાળો મેળવીએ છીએ (ઉદાહરણ ફાઇલ જુઓ).

વાર્ષિકી

જો, પ્રારંભિક રોકાણ ઉપરાંત, સમાન સમયગાળા પછી વધારાની સમાન ચુકવણીઓ (વધારાના રોકાણો) કરવામાં આવે છે, તો વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી નોંધપાત્ર રીતે વધુ જટિલ બની જાય છે (લેખ જુઓ, જે PS() કાર્યનો ઉપયોગ કરીને ગણતરી દર્શાવે છે. , તેમજ વૈકલ્પિક સૂત્રની વ્યુત્પત્તિ).

અહીં આપણે બીજા કાર્યનું વિશ્લેષણ કરીશું (ઉદાહરણ ફાઇલ જુઓ):

ક્લાયન્ટે મહિનાના અંતે માસિક વ્યાજની ઉપાર્જન સાથે વાર્ષિક 12% ના દરે 1 વર્ષના સમયગાળા માટે ડિપોઝિટ ખોલી. ગ્રાહક દર મહિનાના અંતે 20,000 રુબેલ્સની રકમમાં વધારાના યોગદાન પણ આપે છે. મુદતના અંતે ડિપોઝિટનું મૂલ્ય 1,000,000 રુબેલ્સ સુધી પહોંચ્યું. પ્રારંભિક જમા રકમ કેટલી છે?

ઉકેલ PS() ફંક્શનનો ઉપયોગ કરીને શોધી શકાય છે: =PS(12%/12;12;20000;-1000000;0)= 662,347.68 ઘસવું.

દલીલ બોલીવ્યાજની ઉપાર્જનના સમયગાળા માટે સૂચવવામાં આવે છે (અને, તે મુજબ, વધારાના યોગદાન), એટલે કે. દર મહિને.
દલીલ Nper- પીરિયડ્સની સંખ્યા છે, એટલે કે. 12 (મહિના), કારણ કે ગ્રાહકે 1 વર્ષ માટે ડિપોઝિટ ખોલી.
દલીલ Plt- આ 20,000 રુબેલ્સ છે, એટલે કે. વધારાના યોગદાનની રકમ.
દલીલ બી.એસ- આ છે -1000000 ઘસવું., એટલે કે. ડિપોઝિટનું ભાવિ મૂલ્ય.
માઈનસ ચિહ્ન રોકડ પ્રવાહની દિશા દર્શાવે છે: વધારાના યોગદાન અને પ્રારંભિક ડિપોઝિટની રકમ સમાન ચિહ્નની છે, કારણ કે ગ્રાહક યાદીઓઆ ભંડોળ બેંકને અને ક્લાયન્ટની ડિપોઝિટની ભાવિ રકમ પ્રાપ્ત થશેબેંકમાંથી. આ ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ નોંધ દરેકને લાગુ પડે છે, કારણ કે... નહિંતર, તમે ખોટું પરિણામ મેળવી શકો છો.
PS() ફંક્શનનું પરિણામ એ પ્રારંભિક જમા રકમ છે, તેમાં 20,000 રુબેલ્સના તમામ વધારાના યોગદાનનું વર્તમાન મૂલ્ય શામેલ નથી. વધારાના યોગદાનના વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરીને આ ચકાસી શકાય છે. કુલ 12 વધારાના યોગદાન હતા, કુલ રકમ 20,000 રુબેલ્સ * 12 = 240,000 રુબેલ્સ હતી. તે સ્પષ્ટ છે કે 12% ના વર્તમાન દરે, તેમનું વર્તમાન મૂલ્ય ઓછું હશે = PS(12%/12;12;20000) = -225,101.55 ઘસવું. (સાઇન સુધી). કારણ કે અલગ-અલગ સમયગાળામાં કરવામાં આવેલી આ 12 ચુકવણીઓ 225,101.55 RUB ની સમકક્ષ છે. ડિપોઝિટ ખોલતી વખતે, તે અમારા દ્વારા ગણવામાં આવેલી પ્રારંભિક ડિપોઝિટની રકમમાં ઉમેરી શકાય છે, 662,347.68 રુબેલ્સ. અને તેમના કુલ ભાવિ મૂલ્યની ગણતરી કરો = BS(12%/12;12;; 225,101.55+662,347.68)= -1000000.0 ઘસવું., જે સાબિત કરવાની જરૂર હતી.

આ લેખમાં આપણે જોઈશું કે નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV) શું છે, તેનો આર્થિક અર્થ શું છે, નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુની ગણતરી કેવી રીતે અને કયા ફોર્મ્યુલા દ્વારા કરવી અને MS Exel ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરવા સહિત કેટલાક ગણતરીના ઉદાહરણોને ધ્યાનમાં લઈશું.

નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV) શું છે?

કોઈપણ રોકાણ પ્રોજેક્ટમાં નાણાંનું રોકાણ કરતી વખતે, રોકાણકાર માટે મુખ્ય મુદ્દો એ છે કે આવા રોકાણની આર્થિક શક્યતાનું મૂલ્યાંકન કરવું. છેવટે, રોકાણકાર માત્ર તેના રોકાણની પુનઃપ્રાપ્તિ માટે જ નહીં, પણ પ્રારંભિક રોકાણની રકમ કરતાં કંઈક વધુ કમાવવા માટે પણ પ્રયત્ન કરે છે. વધુમાં, રોકાણકારનું કાર્ય વૈકલ્પિક રોકાણ વિકલ્પો શોધવાનું છે, જે જોખમના તુલનાત્મક સ્તરો અને અન્ય રોકાણ પરિસ્થિતિઓને જોતાં, વધુ નફો લાવશે. આવા પૃથ્થકરણની એક પદ્ધતિ એ છે કે રોકાણ પ્રોજેક્ટના ચોખ્ખા વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવી.

ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત (NPV, ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત)રોકાણ પ્રોજેક્ટની આર્થિક કાર્યક્ષમતાનું સૂચક છે, જેની ગણતરી ડિસ્કાઉન્ટિંગ (વર્તમાન મૂલ્યમાં ઘટાડો કરીને, એટલે કે રોકાણના સમયે) અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહ (આવક અને ખર્ચ બંને) દ્વારા કરવામાં આવે છે.

ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય રોકાણકારના વળતર (રોકાણમાં ઉમેરાયેલ મૂલ્ય) પ્રતિબિંબિત કરે છે જે રોકાણકાર પ્રોજેક્ટમાંથી પ્રાપ્ત થવાની અપેક્ષા રાખે છે પછી રોકડ પ્રવાહ તેના પ્રારંભિક રોકાણ ખર્ચ અને પ્રોજેક્ટ સાથે સંકળાયેલ સામયિક રોકડ આઉટફ્લો ચૂકવે છે.

સ્થાનિક વ્યવહારમાં, "નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ" શબ્દમાં સંખ્યાબંધ સમાન હોદ્દો છે: નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV), નેટ પ્રેઝન્ટ ઈફેક્ટ (NPE), નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV), નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV).

NPV ગણતરી સૂત્ર

NPV ની ગણતરી કરવા માટે તમારે આની જરૂર છે:

1. સમયગાળા દ્વારા રોકાણ પ્રોજેક્ટ માટે આગાહી શેડ્યૂલ દોરો. રોકડ પ્રવાહમાં આવક (ભંડોળનો પ્રવાહ) અને ખર્ચ (કરવામાં આવેલ રોકાણ અને પ્રોજેક્ટના અમલીકરણના અન્ય ખર્ચ) બંનેનો સમાવેશ થવો જોઈએ.
2. માપ નક્કી કરો. આવશ્યકપણે, ડિસ્કાઉન્ટ દર રોકાણકારની મૂડીની સીમાંત કિંમતને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો બેંકમાંથી ઉછીના લીધેલા ભંડોળનો ઉપયોગ રોકાણ માટે કરવામાં આવે છે, તો ડિસ્કાઉન્ટ દર લોન હશે. જો રોકાણકારના પોતાના ભંડોળનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, તો ડિસ્કાઉન્ટ દરને બેંક ડિપોઝિટ પરના વ્યાજ દર, સરકારી બોન્ડ પર વળતરનો દર વગેરે તરીકે લઈ શકાય છે.

NPV ની ગણતરી નીચેના સૂત્રનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે:

જ્યાં
NPV(નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ) - રોકાણ પ્રોજેક્ટનું ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય;
સીએફ(રોકડ પ્રવાહ) - રોકડ પ્રવાહ;
આર- ડિસ્કાઉન્ટ દર;
n- સમયગાળાની કુલ સંખ્યા (અંતરો, પગલાં) i = 0, 1, 2, …, nસમગ્ર રોકાણ સમયગાળા માટે.

આ સૂત્રમાં CF 0પ્રારંભિક રોકાણના જથ્થાને અનુરૂપ છે આઈસી(રોકાણ કરેલ મૂડી), એટલે કે. CF 0 = IC. તે જ સમયે, રોકડ પ્રવાહ CF 0નકારાત્મક મૂલ્ય ધરાવે છે.

તેથી, ઉપરોક્ત સૂત્ર સુધારી શકાય છે:

જો કોઈ પ્રોજેક્ટમાં રોકાણ એકસાથે કરવામાં આવતું નથી, પરંતુ ઘણા સમયગાળામાં કરવામાં આવે છે, તો રોકાણમાં પણ છૂટ આપવી જોઈએ. આ કિસ્સામાં, પ્રોજેક્ટ માટે NPV ફોર્મ્યુલા નીચેનું સ્વરૂપ લેશે:

NPV (નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ) ની પ્રાયોગિક એપ્લિકેશન

NPV ગણતરી તમને નાણાંના રોકાણની શક્યતાનું મૂલ્યાંકન કરવાની મંજૂરી આપે છે. ત્રણ સંભવિત NPV મૂલ્ય વિકલ્પો છે:

1. NPV > 0. જો ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય હકારાત્મક હોય, તો આ રોકાણ પરનું સંપૂર્ણ વળતર સૂચવે છે, અને NPV મૂલ્ય રોકાણકાર માટે નફાની અંતિમ રકમ દર્શાવે છે. તેમની આર્થિક કાર્યક્ષમતાને કારણે રોકાણ યોગ્ય છે.
2. NPV = 0. જો ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત શૂન્ય છે, તો આ રોકાણ પર વળતર સૂચવે છે, પરંતુ રોકાણકાર નફો કરતો નથી. ઉદાહરણ તરીકે, જો ઉધાર લીધેલા ભંડોળનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હોય, તો રોકાણમાંથી રોકડ પ્રવાહ લેણદારને તેના બાકી વ્યાજની ચૂકવણી સહિત સંપૂર્ણ ચૂકવણી કરવાનું શક્ય બનાવશે, પરંતુ રોકાણકારની નાણાકીય સ્થિતિ બદલાશે નહીં. તેથી, તમારે નાણાંનું રોકાણ કરવા માટે વૈકલ્પિક વિકલ્પો શોધવા જોઈએ જેની હકારાત્મક આર્થિક અસર થાય.
3. NPV< 0 . જો ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત નકારાત્મક હોય, તો રોકાણ ચૂકવતું નથી, અને આ કિસ્સામાં રોકાણકારને નુકસાન થાય છે. તમારે આવા પ્રોજેક્ટમાં રોકાણ કરવાનો ઇનકાર કરવો જોઈએ.

આમ, હકારાત્મક NPV મૂલ્ય ધરાવતા તમામ પ્રોજેક્ટ્સને રોકાણ માટે સ્વીકારવામાં આવે છે. જો રોકાણકારે વિચારણા હેઠળના પ્રોજેક્ટમાંથી માત્ર એકની તરફેણમાં પસંદગી કરવાની જરૂર હોય, તો અન્ય બાબતો સમાન હોવાને કારણે, સૌથી વધુ NPV મૂલ્ય ધરાવતા પ્રોજેક્ટને પ્રાધાન્ય આપવું જોઈએ.

MS Excel નો ઉપયોગ કરીને NPV ગણતરી

MS Exel પાસે NPV ફંક્શન છે જે તમને નેટ વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવાની મંજૂરી આપે છે.

NPV ફંક્શન ડિસ્કાઉન્ટ રેટનો ઉપયોગ કરીને રોકાણનું ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય, વત્તા ભાવિ ચૂકવણીઓ (નકારાત્મક મૂલ્યો) અને રસીદો (હકારાત્મક મૂલ્યો)નું મૂલ્ય પરત કરે છે.

NPV ફંક્શન સિન્ટેક્સ:

NPV(દર, મૂલ્ય1, મૂલ્ય2, ...)

જ્યાં
બોલી- એક સમયગાળા માટે ડિસ્કાઉન્ટ દર.
મૂલ્ય1, મૂલ્ય2,…- ખર્ચ અને આવક રજૂ કરતી 1 થી 29 દલીલો.

મૂલ્ય1, મૂલ્ય2, ... સમય સાથે સમાનરૂપે વિતરિત થવું જોઈએ, દરેક સમયગાળાના અંતે ચૂકવણી કરવી આવશ્યક છે.

NPV રસીદો અને ચુકવણીઓનો ક્રમ નક્કી કરવા માટે દલીલોના ક્રમ મૂલ્ય1, મૂલ્ય2, ...નો ઉપયોગ કરે છે. ખાતરી કરો કે તમારી ચૂકવણીઓ અને રસીદો યોગ્ય ક્રમમાં દાખલ કરવામાં આવી છે.

ચાલો 4 વૈકલ્પિક પ્રોજેક્ટ્સ પર આધારિત NPV ની ગણતરીનું ઉદાહરણ જોઈએ.

હાથ ધરવામાં ગણતરીઓ પરિણામે પ્રોજેક્ટ એનકારી કાઢવી જોઈએ પ્રોજેક્ટ બીરોકાણકાર માટે ઉદાસીનતાના તબક્કે છે, પરંતુ પ્રોજેક્ટ V અને Dરોકાણ માટે ઉપયોગ કરવો જોઈએ. તદુપરાંત, જો તમારે ફક્ત એક જ પ્રોજેક્ટ પસંદ કરવાની જરૂર હોય, તો પસંદગી આપવી જોઈએ પ્રોજેક્ટ બી, એ હકીકત હોવા છતાં કે બિનડિસ્કાઉન્ટેડ રોકડની રકમ 10 વર્ષમાં વહે છે તે કરતાં ઓછી પેદા કરે છે પ્રોજેક્ટ જી.

NPV ના ફાયદા અને ગેરફાયદા

NPV પદ્ધતિના સકારાત્મક પાસાઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• પ્રોજેક્ટના રોકાણના આકર્ષણને લગતા નિર્ણયો લેવા માટેના સ્પષ્ટ અને સરળ નિયમો;
• સમય જતાં રોકડ પ્રવાહની માત્રાને સમાયોજિત કરવા માટે ડિસ્કાઉન્ટ રેટ લાગુ કરવો;
• ડિસ્કાઉન્ટ રેટના ભાગ રૂપે જોખમ પ્રીમિયમને ધ્યાનમાં લેવાની ક્ષમતા (જોખમવાળા પ્રોજેક્ટ્સ માટે, ડિસ્કાઉન્ટનો વધારો લાગુ કરી શકાય છે).

NPV ના ગેરફાયદામાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• જટિલ રોકાણ પ્રોજેક્ટ્સનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મુશ્કેલી કે જેમાં ઘણા જોખમો હોય છે, ખાસ કરીને લાંબા ગાળામાં (ડિસ્કાઉન્ટ દરનું સમાયોજન જરૂરી છે);
• ભાવિ રોકડ પ્રવાહની આગાહી કરવામાં મુશ્કેલી, જેની ચોકસાઈ અંદાજિત NPV મૂલ્ય નક્કી કરે છે;
• NPV ફોર્મ્યુલા રોકડ પ્રવાહ (આવક) ના પુન: રોકાણને ધ્યાનમાં લેતું નથી;
• NPV માત્ર નફાના સંપૂર્ણ મૂલ્યને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વધુ સાચા વિશ્લેષણ માટે, સાપેક્ષ સૂચકાંકોની વધારાની ગણતરી કરવી પણ જરૂરી છે, જેમ કે, ઉદાહરણ તરીકે.