Paano makalkula ang average na pagbabalik ng isang stock. Paano makalkula ang return on investment. Taunang kita sa porsyento

Paano makalkula ang return on investment?- Ang tanong na ito ay interesado sa bawat mamumuhunan. Ang pangunahing bagay ay ang pagbuo ng kita, kaya palaging kawili-wili kung magkano ang iyong kinita at kung ano ang iyong kakayahang kumita. Sa mga tuntunin ng kakayahang kumita, inihambing nila ang mga stock, mga bono, mga deposito, real estate at marami pang iba. Sinumang mamumuhunan, mangangalakal o tagapamahala ay interesado sa pagiging epektibo nito. Ang mga bangko, kumpanya ng pamamahala at broker, kapag nag-a-advertise ng kanilang mga serbisyo, ay gustong mang-akit ng mga kliyente na may mataas na mga rate ng interes. Ang kakayahang kumita ay isa sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig kung saan maaari mong suriin ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan at ihambing ang mga ito sa iba pang mga alternatibong pamumuhunan. Kaya, alamin natin kung ano ang return on investment at kung paano ito kalkulahin.

Kakayahang kumita(rate of return, rate of return) ay ang antas kung saan tumataas (o bumababa) ang na-invest na halaga sa isang tiyak na tagal ng panahon. Hindi tulad ng kita, na ipinahayag sa mga nominal na halaga, iyon ay, sa rubles, dolyar o euro, ang kakayahang kumita ay ipinahayag bilang isang porsyento. Maaaring matanggap ang kita sa dalawang uri:

• ang kita sa interes ay interes sa mga deposito, mga kupon sa mga bono, renta sa real estate;
• pagtaas sa halaga ng mga biniling asset - kapag ang presyo ng pagbebenta ng isang asset ay mas malaki kaysa sa presyo ng pagbili - ito ay real estate, ginto, pilak, langis at iba pang mga commodity asset.

Maaaring pagsamahin ng mga asset tulad ng real estate, stock at bond ang dalawang pinagmumulan ng kita. Ang pagkalkula ng kakayahang kumita ay kinakailangan upang masuri ang paglago o pagbaba ng mga pamumuhunan at ito ay isang pamantayan para sa pagtatasa ng pagiging epektibo ng mga pamumuhunan.

Paano makalkula ang return on investment?

Sa mga pangkalahatang tuntunin, ang pagbabalik ay palaging kinakalkula bilang tubo (o pagkawala) na hinati sa halagang namuhunan na pinarami ng 100%. Ang kita ay kinakalkula bilang ang halaga ng pagbebenta ng asset - ang halaga ng pagbili ng asset + ang halaga ng mga pagbabayad na cash na natanggap sa panahon ng pagmamay-ari ng asset, iyon ay, kita ng interes.

Formula 1

Isang halimbawa ng pagkalkula ng return on investment.

Bumili kami ng bahagi sa presyong 100 rubles (halaga ng pamumuhunan), nagbebenta ng bahagi sa presyong 120 rubles (halaga ng pagbebenta), at sa panahon ng paghawak ng bahagi nakatanggap kami ng 5 rubles sa mga dibidendo (mga pagbabayad ng cash). Kinakalkula namin ang kakayahang kumita: (120-100+5)/100 = 0.25 ∗ 100% = 25%.

Formula 2

Mayroong pangalawang formula, ayon sa kung saan ang kakayahang kumita ay kinakalkula bilang ang halaga ng pagbebenta ng asset + ang halaga ng mga pagbabayad na cash na hinati sa halaga ng mga pamumuhunan, minus 1, na pinarami ng 100%.

Halimbawa ng pagkalkula ng kakayahang kumita: (120+5)/100 - 1 ∗ 100% = 25%.

Paano makalkula ang kakayahang kumita bilang isang porsyento bawat taon?

Ang formula para sa pagkalkula ng simpleng kakayahang kumita ay hindi isinasaalang-alang ang isang mahalagang parameter bilang oras. 25% ay maaaring makuha sa isang buwan, o sa 5 taon. Paano nga ba maihahambing nang tama ang mga pagbabalik ng mga asset na ang mga panahon ng paghawak ay naiiba? Para dito binibilang nila. Kinakalkula ang ani bilang isang porsyento bawat taon upang maihambing ang pagganap ng mga asset sa iba't ibang panahon ng paghawak. Ang ani bilang isang porsyento bawat taon ay ang kakayahang kumita ay nabawasan sa isang solong denominator - kakayahang kumita para sa taon.

Halimbawa, ang isang deposito sa bangko ay nagbibigay ng 11% bawat taon, at ang ilang mga pagbabahagi ay nagdala ng 15% para sa 1.5 taon ng pagmamay-ari, alin ang mas kumikita? Sa unang sulyap, ang pagbabahagi, pagkatapos ng lahat, ay nagdala ng higit na kakayahang kumita. Ngunit ang mamumuhunan ay nagmamay-ari sa kanila ng higit sa anim na buwan, kaya ang kanilang kakayahang kumita ay tila pinalawig sa paglipas ng panahon kumpara sa deposito. Samakatuwid, upang maihambing nang tama ang deposito at mga pagbabahagi, ang pagbalik sa mga pagbabahagi ay dapat na muling kalkulahin bilang isang porsyento bawat taon.

Upang gawin ito, idagdag ang coefficient 365/T sa formula, kung saan ang T ay ang bilang ng mga araw ng paghawak sa asset.

Halimbawa ng pagkalkula ng kakayahang kumita:

Bumili kami ng isang bahagi para sa 100 rubles, ibinenta ito 1.5 taon mamaya para sa 115 rubles. Ang 1.5 taon ay 1.5*365=547 araw.

(115-100)/100 ∗ 365/547 ∗ 100% = 10%. Sa kasong ito, ang deposito ay naging bahagyang mas kumikita kaysa sa mga pagbabahagi.

Tulad ng forex, ang mga kumpanya ng pamamahala, mga broker at mga bangko ay nagmamanipula ng taunang pagbabalik.

Sa anumang patalastas ng kakayahang kumita, bigyang-pansin ang mga talababa, linawin kung anong kakayahang kumita ang ipinahiwatig sa patalastas at para sa anong panahon. Halimbawa, sinasabi ng advertisement na ang ani ay 48% kada taon. Ngunit maaari itong matanggap sa loob lamang ng isang buwan. Ibig sabihin, kumita ang kumpanya ng 4% sa isang buwan at ngayon ay buong pagmamalaki na nag-a-advertise ng isang produkto na nagbibigay ng 4*12=48% kada taon. Kahit na ikaw, na nakakuha ng 1% bawat araw sa stock exchange, ay maaaring ipagmalaki na nakakuha ka ng 365% bawat taon) Tanging ang kakayahang kumita na ito ay virtual.

Paano makalkula ang average na taunang kita

Ang panunungkulan ng mga asset ay maaaring ilang taon. Gayunpaman, ang karamihan sa mga asset ay hindi lumalaki sa parehong halaga. Ang mga asset tulad ng mga stock ay maaaring bumagsak o tumaas ng sampu o daan-daang porsyento bawat taon. Samakatuwid, gusto kong malaman kung gaano kalaki ang iyong mga pamumuhunan sa average bawat taon. Paano pagkatapos makalkula ang average na taunang kita? Ang average na taunang pagbabalik ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng ugat gamit ang formula:

Formula 1

kung saan ang n ay ang bilang ng mga taon ng pagmamay-ari ng asset.

Isang halimbawa ng pagkalkula ng kakayahang kumita kung pagmamay-ari namin ang stock sa loob ng 3 taon:

3√125/100 — 1 ∗ 100% = 7,72%

Formula 2

Ang isa pang formula para sa pagkalkula ng average na taunang kakayahang kumita ay sa pamamagitan ng exponentiation.

Ang kakayahang kumita gamit ang formula na ito ay napakadaling kalkulahin sa Ecxel. Upang gawin ito, piliin ang POWER function, sa linya ng Numero ipasok ang quotient ng dibisyon 125/100, sa linya ng Power ipasok ang 1/n, kung saan sa halip na n ipasok ang bilang ng mga taon, idagdag ang -1 sa labas ng mga bracket.

Sa cell ang formula ay magiging ganito =DEGREE(125/100,1/3)-1. Upang i-convert ang isang numero sa isang porsyento, piliin ang Porsyento na format ng cell.

Paano makalkula ang average na taunang pagbabalik kung ang taunang pagbabalik ay kilala?

Kung ang mga pagbabalik ng isang asset ayon sa taon ay nalalaman, kung gayon ang average na taunang pagbabalik ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng pagpaparami ng mga taunang pagbabalik at pagkuha ng ugat ng produkto sa isang kapangyarihan na katumbas ng bilang ng mga taon.

Una, i-convert ang mga pagbabalik mula sa mga porsyento sa mga numero.

Halimbawa, ang unang taon ang ani ay +20%, ang ikalawang taon -10%, ang ikatlong taon +30%. Sa mga numero ay magiging ganito: 1.2, 0.9, 1.3. Ang yield ay 3√1.2*0.9*1.3 - 1 *100%= 11.9%.

Isinasaalang-alang ng mga formula na ito ang epekto ng tambalang interes. Ang isang simpleng pormula para sa pagkalkula ng kakayahang kumita ay hindi isinasaalang-alang at labis na tinatantya ang kakayahang kumita, na hindi ganap na tama.

Ngayon ay maaari mong kalkulahin ang kita sa iyong mga pamumuhunan hindi lamang bilang isang porsyento bawat taon, ngunit din sa average sa loob ng ilang taon. Sa susunod ay isusulat ko kung gaano katama at napakasimple.

Ngayon ay pag-uusapan natin kung paano makalkula return on investment. Ipinapakita ng kasanayan ko sa komunikasyon na maraming tao ang nagkakamali kapag kinakalkula ang return on investment at mali ang pagkalkula nito. Bilang resulta, nakakatanggap sila ng pangit na data, salamat sa kung saan maaari silang tumanggap ng maling data. Bilang karagdagan, ang hindi tamang pagkalkula ng mga return ng pamumuhunan, na nagpapakita ng napalaki na data, ay kadalasang ginagamit ng mga walang prinsipyong kumpanya sa pananalapi upang makaakit ng mga kliyente.

Kaya paano mo makalkula ang iyong return on investment? Pinakamainam na gawin ang pagkalkula hindi sa ganap na mga termino, ngunit bilang isang porsyento na may kaugnayan sa namuhunan na halaga ng kapital. Bukod dito, dalhin ito sa ilang halaga na pareho para sa lahat ng mga lugar ng pamumuhunan, halimbawa, sa taunang interes o buwanang interes.

Kapag ang mga pamumuhunan ay nagsasangkot ng ilang uri ng isang beses na kita (halimbawa,) o isang malinaw na tinukoy na regular na kita (), ang return on investment ay medyo madaling kalkulahin. Ito ay maaaring gawin bilang mga sumusunod.

Pagkalkula ng kakayahang kumita para sa mga speculative na pamumuhunan:

CI = ((Sk. – Sn.)/Sn.)*100%,

kung saan si Cn. – paunang halaga ng asset, Sk. – ang huling halaga ng asset. Sa kasong ito, ipinapayong i-convert ang nakuha na resulta sa isang taunang return on investment:

HUMUKOY. = (CI*365)/n,

kung saan ang n ay ang bilang ng mga araw na ang speculative asset ay hawak ng investor.

Tingnan natin ang isang halimbawa. Ang isang mamumuhunan ay bumili ng mga pagbabahagi para sa 10,000 rubles at makalipas ang 50 araw ay ibinenta ang mga ito sa halagang 11,500 rubles. Ang return on investment sa kasong ito ay katumbas ng ((11500-10000)/10000)*100% = 15% sa loob ng 50 araw. Ang taunang return on investment ay (15%*365)/50 = 109.5% kada taon.

Upang suriin: kung ang isang mamumuhunan ay namuhunan ng 10,000 rubles sa 109.5% bawat taon, makakatanggap siya ng (10,000*109.5%*50)/(100%*365) = 1,500 rubles sa loob ng 50 araw. Ibig sabihin, tama ang kalkulasyon natin ng return on investment.

Pagkalkula ng kakayahang kumita para sa mga pamumuhunan na bumubuo ng isang nakapirming regular na kita:

Sabihin nating ang isang mamumuhunan ay namuhunan sa isang partikular na pondo na nagbibigay para sa pagbabayad ng 10% ng kita isang beses sa isang quarter. Sa totoo lang, ang quarterly return on investment ay natukoy na at ipinahiwatig sa kasunduan na nilagdaan ng mga partido - ito ay 10%. Paano makalkula ang taunang return on investment sa kasong ito?

Sa kasong ito, ang lahat ay nakasalalay sa kung anong interes ang binabayaran sa mamumuhunan: simple o tambalan, iyon ay, kung sila ay naka-capitalize sa bawat pagbabayad (idinagdag sa kapital ng pamumuhunan) o hindi.

Kung ito simpleng interes, kung gayon ang taunang return on investment ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan lamang ng pagdaragdag ng return sa bawat panahon:

HUMUKOY. = DI*n,

kung saan ang DI ay ang return on investment sa panahon ng pagbabayad, at n ang bilang ng mga naturang panahon bawat taon.

Tingnan natin ang isang halimbawa. Ang mamumuhunan ay namuhunan ng kapital sa negosyo ng ibang tao, ang may-ari nito ay obligadong magbayad ng buwanang 5% ng halagang namuhunan. Sa kasong ito, ang taunang return on investment ay magiging 5% * 12 buwan. = 60% bawat taon.

Kung ito tambalang interes, pagkatapos ay dapat kalkulahin ang return on investment gamit ang sumusunod na formula ng tambalang interes:

HUMUKOY. = (1-(1+(CI/100%))^ n)*100%,

kung saan ang DI ay ang return on investment para sa panahon, n ay ang bilang ng mga panahon bawat taon.

Tingnan natin ang isang halimbawa. Ang mamumuhunan ay namuhunan ng kapital sa isang kooperatiba ng kredito, na nagbabayad sa kanya ng tubo na 10% kada quarter, at ang interes ay naka-capitalize. Sa kasong ito, ang taunang return on investment ay magiging katumbas ng (1-(1+(10%/100%)) ^ 4)*100% = 46.41%

Para sa tseke. Sabihin nating ang halaga ng pamumuhunan ay 10,000 rubles.

Kita sa 1st quarter = 10,000 * 0.1 = 1,000 rubles. Ang kabisera ay naging 10,000+1000 = 11,000 rubles.

Kita sa ika-2 quarter = 11000 * 0.1 = 1100 rubles. Ang kapital ay naging 11000+1100 = 12100 rubles.

Kita sa ika-3 quarter = 12100 * 0.1 = 1210 rubles. Ang kabisera ay naging 12100+1210 = 13310 rubles.

Kita sa ika-4 na quarter = 13310 * 0.1 = 1331 rubles. Ang kabisera ay naging 13310+1331 = 14641 rubles.

Sa pangkalahatan, sa paglipas ng taon ang kapital ay tumaas ng 14641-10000 = 4641 rubles. Kaugnay ng paunang kapital, ito ay eksakto (4641/10000)*100% = 46.41%.

Paano kalkulahin ang return on investment na nagbabago bawat buwan? Sa pagsasanay sa pamumuhunan, mas karaniwan ang mga opsyon kapag nagbabago ang kakayahang kumita buwan-buwan: minsan ito ay mas mataas, minsan ito ay mas mababa, at kung minsan ito ay maaaring maging negatibo (naitatala ang mga pagkalugi). Halimbawa, nangyayari ito sa panahon ng stock speculation, paglipat ng kapital, atbp. Sa kasong ito, ang return on investment ay dapat kalkulahin gamit ang sumusunod na formula:

HUMUKOY. = (1-(1+(DI1/100%))*(1+(DI2/100%))*…*(1+(DIn/100%)))*100%,

Tingnan natin ang isang halimbawa. Sabihin nating ang isang mamumuhunan ay naglipat ng kapital sa pamamahala ng tiwala sa loob ng isang taon na may kondisyon ng quarterly recording ng resulta sa pananalapi. Ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ng return on investment ay naitala:

1st quarter – +40% (kita);

2nd quarter – -15% (pagkatalo);

3rd quarter – +5% (kita);

4th quarter – +20% (kita).

Sa kasong ito, ang taunang return on investment ay magiging katumbas ng (1-(1.4*0.85*1.05*1.2))*100% = 49.94%

Para sa tseke. Sabihin nating ang invested capital ay 10,000 rubles.

Kita sa 1st quarter = 10,000 * 0.4 = 4,000 rubles. Ang kabisera ay naging 10,000+4000 = 14,000 rubles.

Pagkawala sa 2nd quarter = 14000 * 0.15 = 2100 rubles. Ang kapital ay naging 14000-2100 = 11900 rubles.

Kita sa 3rd quarter = 11900 * 0.05 = 595 rubles. Ang kabisera ay naging 11900+595 = 12495 rubles.

Kita sa ika-4 na quarter = 12495 * 0.2 = 2499 rubles. Ang kabisera ay naging 12495+2499 = 14994 rubles.

Sa pangkalahatan, sa paglipas ng taon, ang kapital ay tumaas ng 14994-10000 = 4994 rubles o eksakto (4994/10000) * 100% = 49.94% na may kaugnayan sa paunang kapital.

Ngayon isaalang-alang natin kung paano matukoy ang average na return on investment para sa 1 panahon ng pagsingil. Sa kasong ito, kailangan mong gamitin ang formula para sa geometric mean o proportional mean:

Disr. = (1-(1+(DI1/100%))*(1+(DI2/100%))*…*(1+(DIn/100%))^ 1/n)*100%,

kung saan ang DI1, DI2, ..., DIn ay ang return on investment para sa bawat nasuri na panahon, n ay ang bilang ng naturang mga panahon bawat taon.

Sa aming nakaraang halimbawa, ang average na return on investment ay magiging (1-(1.4*0.85*1.05*1.2)^1/4)*100% = 10.66%

Tingnan natin ang resulta:

Kita sa 1st quarter: 10000 * 0.1066 = 1066 rubles. Kabuuang kapital 10000+1068 = 11066 rubles.

Kita sa 2nd quarter: 11066 * 0.1066 = 1179.64 rubles. Kabuuang kapital 11066+1179.64 = 12245.64 rubles.

Kita sa ika-3 quarter: 12245.64 * 0.1066 = 1305.39 rubles. Kabuuang kapital 12245.64+1305.39 = 13551.03 rubles.

Kita sa ika-4 na quarter: 13551.03 * 0.1066 = 1444.54 rubles. Kabuuang kapital 13551.03+1444.54 = 14995.57 rubles

Iyon ay, nakuha namin ang parehong resulta na may isang error na 1.57 rubles, na lumitaw dahil sa pag-ikot. Nangangahulugan ito na tama ang pagkalkula ng average na return on investment gamit ang formula na ito.

Sa pagsasagawa, marami ang nagkakamali sa pagkalkula ng average na return on investment, pagkalkula nito gamit ang arithmetic average formula, sa halip na ang proportional average. Bukod dito, ang ganitong pagkakamali ay maaaring gawin alinman sa kamangmangan o sinasadya na may layuning labis na matantya ang average na return on investment. Halimbawa, magagawa ito ng mga tagapamahala ng pera at kumpanya ng pamumuhunan.

Isaalang-alang natin halimbawa mali pagkalkula ng return on investment para sa kaso sa itaas. (40%-15%+5%+20%)/4 = 12.5% ​​​​sa panahon ng pagsingil.

Ipaalala ko sa iyo na ang tamang bilang ay 10.66% sa panahon ng pagsingil. Tulad ng nakikita mo, ang maling paraan ng pagkalkula ay na-overestimated ang resulta ng halos 2%. Kung mayroong higit pang mga panahon ng pagkalkula (halimbawa, ang return on investment ay kinakalkula isang beses sa isang buwan kaysa isang beses sa isang quarter), ang pagkakaiba ay maaaring maging mas makabuluhan.

Sa aming kaso, ang mamumuhunan ay talagang makakatanggap ng kita batay sa average na return on investment na 10.66%, ngunit ito ay maaaring iharap sa kanya bilang 12.5%. Magingat ka!

Ngayon alam mo na kung paano kalkulahin ang return on investment sa iba't ibang sitwasyon. Umaasa ako na hindi kita masyadong naiinip sa mga kalkulasyon: sa paksang ito ay talagang kailangan at mahalaga sila. Sa pagsasagawa, ito ay napaka-maginhawa upang kalkulahin ang return on investment sa isang Excel spreadsheet, na napunan nang maaga ang mga kinakailangang formula. Siyempre, mas mabuti na ang buong prosesong ito ay awtomatiko sa ganitong paraan, at samakatuwid ay makabuluhang pinasimple.

Bilang karagdagan, ito ay nagkakahalaga ng pag-unawa na ang kabuuang kita sa mga pamumuhunan ay kinakalkula dito, at ang netong kita ay maaaring makuha kung ang mga gastos sa pamumuhunan at mga buwis na binayaran (sa mga kaso kung saan sila ay naroroon) ay ibabawas mula sa resulta.

Magkita-kita tayong muli sa ! Matuto hindi lamang kumita ng pera, kundi pati na rin ang tamang account para sa iyong kita!

Sa larangan ng pamumuhunan inaasahang pagbabalik (Ingles Inaasahang Rate ng Pagbabalik) ay kumakatawan sa rate ng interes o halaga na inaasahan na matatanggap ng isang mamumuhunan sa isang tinukoy na yugto ng panahon mula sa isang pamumuhunan sa isang partikular na asset. Mula sa praktikal na pananaw, ang tagapagpahiwatig na ito ay maaaring kalkulahin batay sa buong hanay ng mga probabilidad, o batay sa makasaysayang data sa pagbabalik ng asset.

Formula

Kung ang buong hanay ng mga probabilidad ay alam nang maaga, iyon ay, ang mga probabilidad ng lahat ng posibleng resulta ng mga kaganapan, ang inaasahang kakayahang kumita ay maaaring kalkulahin gamit ang sumusunod na formula:

saan P i– posibilidad ng paglitaw ng ika-i-kalabasan ng mga kaganapan;

k i– kakayahang kumita para sa ika-i-kalabasan ng mga kaganapan;

n– bilang ng mga kinalabasan ng kaganapan.

Sa isang tunay na merkado sa pananalapi, ang isang mamumuhunan ay karaniwang gumagawa ng isang desisyon batay sa magagamit na impormasyon tungkol sa makasaysayang pagganap ng isang seguridad. Sa kasong ito, ang inaasahang kakayahang kumita ay kinakalkula bilang arithmetic mean:

k i– kakayahang kumita ng seguridad sa i-th period;

n- bilang ng mga obserbasyon.

Halimbawa ng pagkalkula

Halimbawa 1. Isinasaalang-alang ng isang financial analyst na magdagdag ng isang karagdagang stock sa portfolio ng isang mamumuhunan, na pumipili mula sa tatlong kumpanyang tumatakbo sa industriya ng wholesale at retail trade. Kasabay nito, isinasaalang-alang niya ang tatlong posibleng mga sitwasyon para sa pagbuo ng mga kaganapan, ang posibilidad at inaasahang kakayahang kumita na kung saan ay ipinakita sa talahanayan.

Upang matukoy ang inaasahang pagbabalik ng bawat seguridad, dapat mong gamitin ang una sa mga formula sa itaas. Para sa pagbabahagi ng Kumpanya A ito ay magiging 11.25%, pagbabahagi ng Kumpanya B ng 12.4% at pagbabahagi ng Kumpanya C ng 12.9%.

A = 0.25*18+0.5*12+0.25*3 = 11.25%

B = 0.3*22+0.45*14+0.25*(-2) = 12.4%

B = 0.2*35+0.45*17+0.35*(-5) = 12.9%

Kung ang iba pang mga kadahilanan (halimbawa, panganib) ay hindi isinasaalang-alang, pagkatapos ay ipinapayong isama ang mga pagbabahagi ng Kumpanya B sa portfolio ng mamumuhunan, dahil ang mga ito ay nailalarawan sa pinakamataas na inaasahang pagbabalik.

Halimbawa 2. Kailangang tantyahin ng isang financial analyst ang inaasahang pagbabalik ng isang stock batay sa makasaysayang data ng pagganap nito para sa huling 7 linggo, na ipinakita sa talahanayan.

Dahil alam lamang ng analyst ang makasaysayang pagganap ng stock, kinakailangang gamitin ang pangalawa sa mga formula sa itaas.

Ipinakita ng aking karanasan na maraming tao, kahit na may edukasyong pang-ekonomiya, ay nagkakamali kapag kinakalkula ang kakayahang kumita ng mga proyekto sa pamumuhunan. Ngunit ito ang pangunahing tagapagpahiwatig na dapat mong pagtuunan ng pansin kapag gumagawa ng mga desisyon sa pananalapi. Sa pamamagitan ng tagapagpahiwatig na ito ay inihahambing ang mga mutual fund, share, deposito at anumang iba pang asset ng pamumuhunan.

Batay sa distorted na data ng pagbabalik, hindi ka makakapag-invest nang epektibo sa mga asset o proyektong iyon. Ang resulta ng naturang mga desisyon ay mga pagkalugi o kahit na kumpletong pagkawala ng kapital sa pamumuhunan.

Bilang karagdagan, ang mga walang prinsipyong financier ay madalas na nagpapalaki ng kakayahang kumita ng kanilang mga kumpanya upang makaakit ng mga mamumuhunan. Upang hindi mahulog para sa kanilang pain, dapat mong malaman na nakapag-iisa na kalkulahin ang mga tunay na tagapagpahiwatig ng pananalapi na nagpapakilala sa kakayahang kumita.

Mga tampok ng pagkalkula ng return on investment

Ang tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita ay kinakalkula sa kamag-anak sa halip na ganap na mga termino. Nagbibigay-daan ito sa iyo na makita kung magkano ang babalik na bubuo ng isang pamumuhunan para sa bawat dolyar na namuhunan. Ang pagkalkula sa ganap na mga termino ay hindi nagbibigay-kaalaman at hindi maaaring maging batayan para sa paggawa ng pasya sa pananalapi. Maghusga para sa iyong sarili... Alam mo na ang kakayahang kumita ng proyekto ay $100. Marami ba o kaunti? Kung ang pamumuhunan ay katumbas ng parehong 100 dolyar, kung gayon ang tagapagpahiwatig ay talagang kaakit-akit. Kung ang isang milyon ay namuhunan, ang larawan ay nagbabago nang malaki.

Ngunit kung sasabihin natin na sa unang kaso ang kakayahang kumita ay 100%, at sa pangalawa ay 1% lamang, kung gayon ang tagapagpahiwatig na ito ay medyo mahusay na magsalita kahit na walang karagdagang impormasyon tungkol sa laki ng pamumuhunan.

Kapag inihambing ang kakayahang kumita, kinakailangang kumuha ng interes para sa isang yugto ng panahon (buwan, quarter o taon). Inirerekomenda kong kalkulahin ang lahat ng mga tagapagpahiwatig sa taunang pagbabalik gamit ang isang simpleng formula:

DI g = DI×365/n, kung saan

DI - return on investment;

365 - bilang ng mga araw sa isang taon;

DI g - return on investment para sa taon;

n ay ang bilang ng mga araw kung saan kinakalkula ang return on investment.

Pagkakakitaan mula sa mga speculative investment

Ang mga speculative investment ay tinatasa batay sa inisyal at huling halaga ng working asset gamit ang formula:

DI=(C hanggang -C n)/C n ×100%, kung saan

S k at S n - ang pangwakas at paunang halaga ng mga pagbabahagi o iba pang mga ari-arian.

Halimbawa, bumili ka ng asset sa halagang $1,000, at pagkalipas ng 30 araw, ibinenta mo ito sa halagang $1,300. Ang return on investment ay:

CI=(1300-1000)/1000×100%=30%.

Kung babawasan natin ito sa taunang ani, ang huli ay magiging katumbas ng:

CI g =30%×365/30=365%

Maaaring ma-verify ang pagkalkula sa pamamagitan ng pagkalkula ng katulad na rate ng interes sa bangko para sa parehong panahon.

(1000×365%×30)/(100%×365)=300 (dolyar).

Iyon ay, kung nag-invest ka ng $1,000 sa 365 porsiyento na taunang interes sa loob ng 30 araw, matatanggap mo ang parehong $300 sa kita.

Return on investment na may fixed income

Halimbawa, alam mo na ang isang investment fund ay nagbabayad ng 10% na kita kada quarter. Paano makalkula ang return on investment sa kasong ito?

Hayaan akong magsimula sa pamamagitan ng pagpapasya kung simple o pinagsamang interes ang binabayaran. Ang ibig sabihin ng "simple" ay nagbabayad lang ang pondo ng kita sa kliyente; sa mga kumplikado, nagdaragdag ito ng kita sa na-invest na kapital at ang huli ay lumalaki sa halaga ng kita para sa nakaraang panahon.

Para sa simpleng interes ang formula ay:

DI g = DI×n, kung saan ang n ay ang bilang ng mga tuldok.

Mayroong 4 na quarter sa isang taon (iyon ay, mga panahon), na nangangahulugang ang taunang kita ng pamumuhunan ay magiging katumbas ng:

CI g =10%×4=40%.

Kinakalkula ang compound interest gamit ang ibang formula:

CI g =((1+CI/100%) n -1)×100%, kung saan ang n ay ang bilang ng mga tuldok.

Kung ang pondo ay nagbabayad ng tambalang interes, nagdaragdag ng kita sa halaga ng deposito kada quarter, ang taunang kita ng pamumuhunan ay magiging katumbas ng:

CI g =((1+10%/100%) 4 -1)×100%=46.41%

Suriin natin ang pagkalkula gamit ang isang pamumuhunan na $100 bilang isang halimbawa:

• para sa unang quarter ang kita ay magiging 100×10%=10 dolyar, na idadagdag sa kapital;
• para sa ikalawang quarter - (100+10)×10%=11 dolyar;
• para sa ikatlong quarter - (110+11)×10%=12.1 dolyar;
• para sa ikaapat na quarter - (121+12.1)×10%=$13.31.

Ang huling taunang kita ay magiging 10+11+12.1+13.31=46.41 dolyar, iyon ay, ang parehong 46.41% bawat taon.

Tulad ng makikita mo, ang return on investment na may pagkalkula ng compound interest ay mas mataas ng 6.41% kada taon.

Return on investment para sa mga panahon na may variable na kita

Sa pagsasagawa, madalas na nangyayari na ang kita sa pamumuhunan ay hindi matatag at nagbabago sa bawat buwan. Sa ilang mga panahon, maaaring maitala ang mga pagkalugi. Ito ay tipikal para sa mga asset ng palitan at para sa tinatawag na "tunay na ekonomiya" - pagmamanupaktura, agrikultura, tingian.

Upang malaman ang return on investment para sa taon ng pag-uulat, ginagamit ang sumusunod na formula ng pagkalkula:

DIg=((1+DI 1 /100%)×(1+DI 2 /100%)×…×(1+DIn/100%)-1)×100%, kung saan

CI 1, CI 2, CI n - mga halaga ng kakayahang kumita para sa mga panahon (buwan, quarter);

n ay ang bilang ng mga panahon sa taon ng pag-uulat (halimbawa, 4 na quarters).

Halimbawa, nag-invest ka ng pera sa isang pondo na nagbibigay ng mga sumusunod na kita kada quarter:

• I quarter - 10% na kita;
• II quarter - 5% pagkalugi;
• III quarter - 40% na kita;
• IV quarter - 5% na kita.

Ang kakayahang kumita para sa taon ay:

(1.1×0.95×1.4×1.05)-1=53.62%

Ngayon tingnan natin ang resulta gamit ang halimbawa ng isang pamumuhunan na $100.

• I quarter - tubo 10 dolyar (100 × 10% -100), na idinagdag sa kabisera;
• II quarter - pagkawala ng 5.5 dolyar (110 * 0.95-110), na ibinabawas sa kapital;
• III quarter - tubo ng 41.8 dolyar (104.5 * 1.4-104.5), na idinagdag sa kapital;
• IV quarter - tubo na $7.32 (146.3 * 1.05-146.3), na kasama rin sa kabuuang halaga ng kapital.

Ang halaga ng kapital sa pagtatapos ng taon ay magiging 146.3 + 7.32 = 153.62 dolyar, at ang return on investment (CI r) ay magiging (153.62-100) / 100 × 100% = 53.62%.

Average na return on investment

Kapag kinakalkula ang average na return on investment para sa isang tiyak na panahon, kinakailangang gamitin ang formula para sa pagkalkula ng geometric na mean:

CI na may р=(((1+CI 1 /100%)×(1+CI 2 /100%)×…×(1+CI n /100%))^ 1/n -1)×100%

Nais kong tandaan na ito ay kung saan ang mga walang prinsipyong kumpanya sa pananalapi ay kadalasang gustong "gumawa ng mga pagkakamali" at palakihin ang kakayahang kumita, na ipinapakita ito bilang isang average ng aritmetika.

Kalkulahin natin ang average na kakayahang kumita para sa nakaraang halimbawa:

CI avg =((1.1×0.95×1.4×1.05)^¼-1)×100%=11.3%

Tingnan natin kung tama ang unang opsyon.

• 1st quarter - kita 11.3 dolyar ($100 × 11.3%);
• 2nd quarter - kita $12.58 ($111.3×11.3%);
• 3rd quarter - kita $14 ($123.88×11.3%);
• 4th quarter - kita na $15.58 ($137.88×11.3%).

Ang kabuuang kita ay magiging $53.46. Ang error na 16 cents ay dahil lamang sa rounding.

Kung kukunin natin ang arithmetic average na porsyento ng return na 12.5%, ang kita na kinakalkula gamit ang parehong pamamaraan ay magiging $60.18.

Umaasa ako na ang aking mga paliwanag, sa kabila ng kasaganaan ng mga kalkulasyon, ay hindi ka masyadong nagsawa.

Sa konklusyon, gusto kong sabihin na ang aking halimbawa ay nagpapakita ng pagkalkula ng tinatawag na "gross" na kakayahang kumita. Upang maunawaan kung magkano ang aktwal mong kikitain, kailangan mong kalkulahin ang "net" na return on investment. Upang gawin ito, kinakailangang ibawas ang mga kasalukuyang gastos sa pamumuhunan at mga bawas sa buwis mula sa kabuuang kita.

Ang pagtukoy sa kakayahang kumita ng isang stock ay napakahalaga kapwa sa proseso ng paggawa ng desisyon tungkol sa pagbili ng isang asset at sa pamamahala ng pamumuhunan.

Ang isang bahagi ay isang seguridad na ibinibigay sa isang tiyak na sandali ng isang pinagsamang kumpanya ng stock. Ang dokumentong ito ay nagpapatunay sa pagmamay-ari ng bahaging naitala sa mga dokumento sa awtorisadong kapital ng kaukulang JSC.

Ang nag-isyu ng mga pagbabahagi ay maaaring isang iba't ibang mga negosyo, komersyal (at hindi lamang) mga bangko, iba't ibang mga kumpanya ng pamumuhunan at anumang iba pang stock exchange, pang-industriya, komersyal na istruktura na nilikha sa format na JSC.

Dahil sa presensya ilang yugto ng pagkakaroon mga mahalagang papel, ang kanilang sirkulasyon sa merkado sa loob ng mahabang panahon, mayroong ilang mga presyo ng pagbabahagi, na ang bawat isa ay gumaganap ng isang medyo mahalagang papel sa kanilang pagsusuri: par value, isyu at halaga sa pamilihan.

Pagpapasiya ng nominal at mga presyo sa merkado

Ang kakayahang kumita ng isang stock ay tinutukoy ng ilang mga parameter, ngunit bago matukoy ito, kinakailangan upang maunawaan ang iba pang mahahalagang tagapagpahiwatig at mga tampok ng pagkalkula. Nominal na presyo- ito ang gastos, na kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa kabuuang halaga ng awtorisadong kapital ng joint-stock na kumpanya sa bilang ng mga inisyu na securities.

Formula para sa pagkalkula ng nominal na presyo:

NC = UK: N

Dito: Ang NC ay ang nominal na presyo, ang MC ay ang awtorisadong kapital, ang N ay ang bilang ng mga pagbabahagi.

Ang ganitong uri ng presyo ay isang tiyak na patnubay sa pagtukoy ng halaga ng isang seguridad, na nagsisilbing batayan para sa pagbuo ng halaga ng merkado at isyu, pati na rin ang antas ng mga dibidendo.

Ito ay proporsyon sa nominal na halaga ng mga mahalagang papel na ang mga pagbabayad ng mga pagbabahagi ng mga shareholder ay ginawa sa kaganapan ng pagpuksa ng JSC.

Ang presyo kung saan binabayaran ng mamumuhunan ay tinatawag gastos sa pagkuha.

Sa kaso kapag ang mga securities ay binili mula sa issuer mismo (ang pangunahing securities market), ang presyo ay tinatawag na presyo ng isyu, ngunit kapag ang transaksyon ay natapos sa pangalawang merkado, pinag-uusapan natin ang presyo sa merkado.

Presyo sa pamilihan batay sa 100 den. Ang mga yunit ng denominasyon ay ang rate, na tinutukoy ng formula:

KA = RC x 100: NC

Dito: KA ang presyo ng stock, ang RC ang presyo nito sa merkado, ang NC ang nominal na presyo nito.

Ang antas ng kita mula sa mga mahalagang papel at pagkalkula nito

Ang return sa isang stock ay ang kabuuan ng pagtaas sa presyo ng merkado ng seguridad at mga dibidendo. Ang kabuuang taunang kita ay kinakalkula bilang isang porsyento gamit ang formula:

OO = (DG + (CC - NC)) x 100: NC

Dito: OO - kita mula sa bahagi, DG - mga dibidendo para sa taon sa rubles, CC - presyo ng exchange rate sa oras ng mga kalkulasyon sa rubles, NC - nominal o presyo sa merkado sa rubles.

Kung ang mga securities ay binili pagkatapos ng simula ng taon ng pananalapi ng kalendaryo o ibinebenta bago ito matapos, kung gayon ang kita ay hindi kinakalkula para sa buong taon, ngunit para lamang sa ilang mga araw at ang formula ay ganito:

OO = (DG + (CC - NC)) x B x 100: (NC x 365)

Dito: B ang oras ng paghawak ng papel sa taon sa mga araw.

Sa kasong ito, ang pagtatasa ng gastos at kakayahang kumita ay isinasagawa upang maunawaan kung magkano ang tubo na matatanggap ng shareholder mula sa pagtaas ng presyo. Ngunit ang tubo ay maisasakatuparan lamang kung ang bahagi ay ibebenta sa bagong presyo. Ang tubo sa kasong ito ay katumbas ng capital gain at ang posibleng kita ng shareholder (potensyal).

Ang kakayahang kumita ng isang stock ay nailalarawan sa pamamagitan ng dalawang pangunahing mga kadahilanan:

• Ang mga dividend ay bahagi ng kita ng JSC na ibinahagi sa mga shareholder
• Pagbebenta - ang pagkakataong magbenta ng mga securities sa stock exchange, tumatanggap ng higit pa para sa kanila kaysa sa naunang binayaran

Dibidendo- ito ay isang tiyak na bahagi ng ibinahagi na kita ng isang joint-stock na kumpanya sa mga tuntunin ng isang bahagi. Ang mga dibidendo ay maaaring ituring bilang isang uri ng bonus sa mamumuhunan para sa panganib kung saan inilantad niya ang kanyang mga pondo sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga ito sa mga mahalagang papel ng partikular na pinagsamang kumpanya ng stock. Kung bumili ka ng mga securities ng Sberbank, ang mga panganib ay magiging pareho, kung mamuhunan ka sa isang startup, sila ay ganap na naiiba, ngunit sila ay palaging naroroon.

Pagkalkula ng dividend rate:

DS = DD:NC

Dito: DS – indicator, DD – dividend income, NC – nominal value.

Ang kakayahang kumita ay ang ratio ng kita sa mga na-invest na pondo.

Ang kasalukuyang rate ng kita ay kinakalkula gamit ang formula:

TP = DD: ERC

Dito: ERC – market o issue value.

Ngunit ang mga dibidendo ay hindi lamang ang pinagmumulan ng kita mula sa mga mahalagang papel. Para sa isang mamumuhunan, ang pangunahing kita ay madalas na nagiging pagbabago ng presyo ng isang stock - ang inaasahan na ang stock exchange rate ay tataas nang malaki sa hinaharap. makapagbibigay ng magandang kita.

Ganap na sukat Ang karagdagang tubo ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo sa pamilihan at presyo ng pagbili. Ang karagdagang kita ay isinasaalang-alang:

DD = AD: CPU = (RC – CPU): CPU

Dito: Ang DD ay karagdagang kakayahang kumita, ang AD ay ang ganap na halaga ng karagdagang kita, ang CP ay ang presyo ng pagkuha, ang RC ay ang presyo sa merkado.

Ang kabuuang kita ay kinakalkula bilang kabuuan ng halaga ng dibidendo at ang halaga ng karagdagang kita.

Ang isang mahalagang konsepto ay inaasahang pagbabalik ng stock– rate ng interes o halaga na pinaplanong matanggap ng mamumuhunan pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon bilang resulta ng pamumuhunan sa isang asset. Ang indicator na ito ay kinakalkula batay sa makasaysayang data sa mga pagbabago sa presyo o may buong hanay ng mga probabilidad.

Kung mayroong isang buong hanay ng mga probabilidad, kung gayon ang inaasahang pagbabalik ay maaaring kalkulahin gamit ang formula:

Pi – ang posibilidad ng paglitaw i ng isang tiyak na kinalabasan ng mga pangyayari

ki – kakayahang kumita sa ilalim ng mga kundisyong ito

n – bilang ng mga kinalabasan ng kaganapan

Ngunit sa totoong mga kondisyon ng merkado sa pananalapi, ang mga mamumuhunan ay kadalasang isinasaalang-alang ang makasaysayang data. Pagkatapos ay ang inaasahang kakayahang kumita ay kinakalkula bilang arithmetic mean:

ki – kakayahang kumita ng seguridad sa panahon i

n – bilang ng mga obserbasyon

Pagtatasa ng pagiging kaakit-akit ng mga mahalagang papel

Mayroong ilang partikular na asset sa securities market na ang kakayahang kumita ay medyo madaling mahulaan. Kaya, ang presyo ng mga ari-arian ng Yandex ay malamang na hindi magbabago, ngunit ang kakayahang kumita ng mga pagbabahagi ng Gazprom ay hindi masyadong mahulaan dahil sa ilang mga pangyayari. Upang masuri ang mga prospect ng isang pamumuhunan, kinakailangang isaalang-alang ang ilang mga kadahilanan.

1) Una sa lahat, isaalang-alang tunay na halaga sa merkado ng mga securities- ang pinakamalamang na halaga kung saan ang isang bahagi ay maaaring palitan kapag nagtatapos ng isang deal sa isang mahusay na kaalaman, karampatang nagbebenta. Ang parehong partido - ang nagbebenta at ang mamimili - ay dapat magkaroon ng sapat na impormasyon tungkol sa asset at kumilos nang bukas.

Kapag ang presyo ng stock ay mas mababa kaysa sa tunay (kinakalkula gamit ang lahat ng mga formula at nasuri alinsunod sa mga prospect ng nag-isyu), kailangan mong bilhin ang asset; kung mas mataas ang halaga nito, ipinapayong ibenta ito nang mabilis. Kaya, medyo madaling makita na ang kakayahang kumita ng ilang pagbabahagi ng mga kumpanya ng Russia noong 2016 ay mas mababa kaysa sa inaasahan dahil sa ilang mga kaganapan at shocks sa ekonomiya. Kasabay nito, ang mga undervalued na asset ay nagpakita ng hindi inaasahang paglago at nagbigay ng magagandang resulta sa mga may hawak.

2) Kapag nagpaplanong bumili ng mga securities ng isang kumpanya/enterprise, kailangan mong suriin mga prospect ng paglago: tunay at inaasahang kita, pagiging mapagkumpitensya at mga prospect para sa mga serbisyo/produkto, ang posibilidad ng pagpapalawak ng mga aktibidad at "pagkuha" ng mga bagong merkado, antas ng mga kwalipikasyon ng mga tagapamahala at tagapamahala, atbp.

Kapag bumibili ng mga pagbabahagi, ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay isinasaalang-alang:

• Halaga sa merkado (totoo sa kasalukuyan)
• Gastos sa ekonomiya (inaasahan)
• Nominal na presyo (opisyal, itinatag sa pag-apruba ng charter)

Ang mga mamumuhunan ay madalas na nag-iingat sa mga asset na tumataas ang presyo. Ngunit hindi ka dapat matakot na ngayon ay isang pagbagsak lamang ang naghihintay sa kanila: halimbawa, ang mga pagbabahagi ng Apple ay patuloy na lumalaki at pagkatapos ng bawat bagong pagtaas, kapag tila walang pagtaas sa presyo, ang mga numero ay muling nagpapatunay sa kabaligtaran. Samakatuwid, sa kasong ito, kinakailangan upang pag-aralan ang mga dahilan para sa pagtaas ng presyo at tukuyin ang mga prospect.

3) Bigyang-pansin ratio ng capitalization(kabuuang presyo ng mga securities) hanggang sa tubo (P/E). Kung mas mataas ang ratio, mas mahal ang stock ay nauugnay sa mga kita ng kumpanya. Kung ang isang kumpanya ay nagpapakita ng isang mataas na tagapagpahiwatig, ito ay nagpapahiwatig na ang mga namumuhunan ay maaaring asahan ang mabilis na paglago ng negosyo.

Dapat tandaan na sa iba't ibang sektor ng industriya at ekonomiya ang tagapagpahiwatig na ito ay maaaring mag-iba nang malaki. Kung susuriin mo ang ani ng dibidendo ng mga pagbabahagi ng Russia noong 2016, maaari mong makita ang ganap na magkakaibang mga numero at hindi sila palaging nagpapahiwatig ng isang masama at magandang sitwasyon sa pananalapi sa kumpanya, kadalasan ay pinag-uusapan lamang natin ang tungkol sa iba't ibang mga lugar ng aktibidad: ang mga kumpanya ng kalakal ay may mababang bilang. , ang mga kumpanya ng teknolohiya ay may mataas na mga.

4) Tinitingnan din ng mga mamumuhunan ang ratio ng capitalization sa libreng daloy ng pananalapi(P/CF) – pera na natitira sa kumpanya pagkatapos bayaran ang lahat ng gastos. Kung ang tagapagpahiwatig ay mababa, kung gayon ang negosyo ay malusog at ang mga dibidendo ay magiging mabuti; kung ito ay mataas, ito ay nagpapahiwatig ng mga problema. Sa kabilang banda, ang napakahusay na mga tagapagpahiwatig ay maaaring magpahiwatig na ang negosyo ay hindi binuo, at lahat ng kita ay inaalis sa proyekto.

5) Ang isa pang mahalagang pamantayan ay ang saloobin capitalization sa presyo ng libro mga asset (P/BV), na mga asset na binawasan ang mga pananagutan at mga utang. Kaya, kung ang capitalization ay 2 milyon, at ang mga asset ay 1 milyon, ang P/BV ay magiging 2, na hindi isang masamang figure.

6) Maaaring maging kapaki-pakinabang ang pagkalkula ng capitalization kaugnay ng kita (Presyo/Benta) - mas gusto ng maraming mamumuhunan ang mga kumpanyang may napakalaking kita, ngunit hindi ito palaging ginagarantiyahan ang mataas na kita.

Para magawa makakuha ng tubo mula sa pamumuhunan sa mga mahalagang papel, kailangan mong malaman nang mabuti ang merkado, maghanap ng mga undervalued na asset, at mahulaan ang mga pagbabago nang maaga. Maipapayo na pag-iba-ibahin ang iyong portfolio ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga seguridad ng mga kumpanyang tumatakbo sa iba't ibang sektor ng ekonomiya. Kung mahirap pamahalaan ang mga asset nang mag-isa, maaari kang makipag-ugnayan sa mga tagapamahala at sumali sa pondo.